日发精机(002520)2023年中报解读：资产负债率同比增加，应收账款周转率持续上升
浙江日发精密机械股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“吴捷”。公司是一家从事数字化智能机床及产线、航空航天智能装备及产线、智能制造生产管理系统软件的研制和服务，以及航空航天零部件加工、航空MRO、ACMI及飞机租售等运营服务。公司主要产品为各类数控机床。
根据日发精机2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8.92亿元，同比小幅下降10.95%。扣非净利润-5,023.02万元，由盈转亏。日发精机2023年半年度净利润-4,614.53万元，业绩由盈转亏。
数字化智能机毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事机械及零部件制造业、航空航天服务业、航空航天制造业，主要产品包括数字化智能机床及产线和固定翼工程、运营及租售两项，其中数字化智能机床及产线占比52.54%，固定翼工程、运营及租售占比39.85%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机械及零部件制造业 | 4.84亿元 | 54.23% | 20.46% |
| 航空航天服务业 | 3.56亿元 | 39.85% | 18.26% |
| 航空航天制造业 | 5,279.17万元 | 5.92% | 5.04% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字化智能机床及产线 | 4.69亿元 | 52.54% | 19.78% |
| 固定翼工程、运营及租售 | 3.56亿元 | 39.85% | 18.26% |
| 航空航天智能装备及产线 | 5,120.94万元 | 5.74% | - |
| 其他业务 | 1,510.03万元 | 1.69% | - |
| 航空航天零部件加工 | 158.23万元 | 0.18% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外销售 | 5.80亿元 | 64.96% | 12.56% |
| 国内销售 | 3.13亿元 | 35.04% | 29.99% |
2、营收小幅下降
2023年半年度公司营收8.92亿元，与去年同期的10.02亿元相比，小幅下降了10.95%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字化智能机 | 4.69亿元 | 3.70亿元 | 26.78% |
| 其他业务 | 4.24亿元 | 6.32亿元 | -33.01% |
| 合计 | 8.92亿元 | 10.02亿元 | -10.95% |
3、数字化智能机毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.92%，同比大幅下降到了今年的18.67%，主要是因为数字化智能机本期毛利率19.78%，去年同期为22.91%，同比小幅下降了13.65%。
4、数字化智能机毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然数字化智能机营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度数字化智能机毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的36.27%，大幅下降到2023年半年度的19.78%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低10.95%，净利润由盈转亏
2023年半年度，日发精机营业总收入为8.92亿元，去年同期为10.02亿元，同比小幅下降10.95%，净利润为-4,614.53万元，去年同期为3,521.78万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-5,903.07万元，去年同期为1,538.06万元，由盈转亏；本期其他收益761.27万元，同比大幅下降65.50%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从4,288.36万元增长到1.00亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.00亿元下降到-4,614.53万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.92亿元 | 10.02亿元 | -10.95% |
| 营业成本 | 7.26亿元 | 7.22亿元 | 0.48% |
| 销售费用 | 4,010.78万元 | 5,963.82万元 | -32.75% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.23亿元 | -6.45% |
| 财务费用 | 3,897.75万元 | 3,836.83万元 | 1.59% |
| 研发费用 | 2,546.56万元 | 3,879.38万元 | -34.36% |
| 所得税费用 | 1,081.44万元 | 1,093.86万元 | -1.14% |
2023年半年度主营业务利润为-5,903.07万元，去年同期为1,538.06万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为4,010.78万元，同比大幅下降32.75%，不过营业总收入本期为8.92亿元，同比小幅下降10.95%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中信用减值损失本期为994.53万元，占利润总额28.15%，同比大幅增长2.70倍。其他收益本期为761.27万元，占利润总额21.55%，同比大幅下降65.50%。投资收益本期为468.71万元，占利润总额13.27%，同比大幅下降31.35%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 468.71万元 | -13.27% | -31.35% |
| 公允价值变动收益 | 0.00元 | - | - |
| 资产减值损失 | 154.98万元 | -4.39% | 293.42% |
| 营业外收入 | 7,000.81元 | -0.02% | -88.06% |
| 营业外支出 | 9,995.09元 | -0.03% | 6.07% |
| 其他收益 | 761.27万元 | -21.55% | -65.50% |
| 信用减值损失 | 994.53万元 | -28.15% | 270.44% |
| 净敞口套期收益 | 0.00元 | - | - |
| 资产处置收益 | -9.21万元 | 0.26% | -87.80% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年半年度，日发精机净利润为-4,614.53万元，去年同期为3,521.78万元，由盈转亏。净现金流为-4.10亿元，去年同期为-6,885.16万元，较去年同期大幅下降4.96倍。
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