科兴制药(688136)2023年中报解读：金融投资收益减少了归母净利润的亏损，较多的金融投资
科兴生物制药股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“邓学勤”。公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业,专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发,并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。
根据科兴制药2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.49亿元，同比小幅增长3.11%。扣非净利润-7,174.09万元，由盈转亏。科兴制药2023年半年度净利润-4,992.25万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-8,713.92万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，药品销售为第一大收入来源，占比94.94%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 药品销售 | 6.16亿元 | 94.94% | - |
| 其他 | 3,285.20万元 | 5.06% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 5.81亿元 | 89.56% | - |
| 外销 | 6,775.36万元 | 10.44% | - |
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.49亿元 | 6.29亿元 | 3.11% |
| 营业成本 | 1.83亿元 | 1.47亿元 | 23.93% |
| 销售费用 | 3.84亿元 | 3.56亿元 | 7.91% |
| 管理费用 | 4,043.45万元 | 4,702.73万元 | -14.02% |
| 财务费用 | 1,349.00万元 | 417.66万元 | 222.99% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 7,938.97万元 | 56.59% |
| 所得税费用 | -2,343.35万元 | -1,131.62万元 | -107.08% |
2023年半年度主营业务利润为-1.01亿元，去年同期为-872.67万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为6.49亿元，同比小幅增长3.11%，不过（1）研发费用本期为1.24亿元，同比大幅增长56.59%；（2）销售费用本期为3.84亿元，同比小幅增长7.91%；（3）毛利率本期为71.88%，同比小幅下降4.72%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中公允价值变动收益本期为2,092.32万元，占利润总额28.52%，同比大幅增长6.37倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 234.89万元 | -3.20% | 98.37% |
| 公允价值变动收益 | 2,092.32万元 | -28.52% | 636.96% |
| 资产减值损失 | -79.83万元 | 1.09% | -471.10% |
| 营业外收入 | 2,305.29元 | - | -99.71% |
| 营业外支出 | 34.68万元 | -0.47% | 33.84% |
| 其他收益 | 483.60万元 | -6.59% | 234.63% |
| 信用减值损失 | 80.46万元 | -1.10% | 31.32% |
2、营业总收入同比小幅增加3.11%，净利润由盈转亏
2023年半年度，科兴制药营业总收入为6.49亿元，去年同期为6.29亿元，同比小幅增长3.11%，净利润为-4,992.25万元，去年同期为249.65万元，由盈转亏。
尽管公允价值变动收益本期为2,092.32万元，去年同期为-389.66万元，同比大幅增长6.37倍，然而主营业务利润本期为-1.01亿元，去年同期为-872.67万元，较去年同期亏损增大，导致净利润由盈转亏。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从9,454.68万元下降到-4,992.25万元。
金融投资收益减少了归母净利润的亏损
科兴制药2023半年度的归母净利润为-4,756.15万元，而非经常性损益为2,417.94万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 2,367.83万元 |
| 政府补助 | 521.03万元 |
| 其他 | -470.92万元 |
| 合计 | 2,417.94万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，科兴制药用于金融投资的资产为4.47亿元，占总资产的13.82%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,367.83万元，占净利润-4,992.25万元的-47.43%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 私募基金份额 | 2.63亿元 |
| 理财产品 | 1.69亿元 |
| 其他 | 1,500万元 |
| 合计 | 4.47亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于按公允价值计量的其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 按公允价值计量的其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 2,092.32万元 |
| 其他 | 275.52万元 | |
| 合计 | 2,367.83万元 |
金融投资收益同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年增长了2,639.08万元，增速为972.94%。
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为549.98万元，其中非经常性损益的政府补助金额为521.03万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 494.03万元 |
| 其他 | 55.95万元 |
| 小计 | 549.98万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
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