奕瑞科技(688301)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，存货周转率持续下降
上海奕瑞光电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“TieerGu”。公司的主营业务是数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等新核心部件的研发、生产、销售与服务。
根据奕瑞科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.57亿元，同比大幅增长32.83%。扣非净利润3.46亿元，同比增长25.86%。奕瑞科技2023年半年度净利润3.18亿元，业绩同比增长15.11%。
主营业务构成
产品方面，平板探测器销售为第一大收入来源，占比90.79%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 平板探测器销售 | 8.69亿元 | 90.79% | - |
| 配件销售 | 8,481.56万元 | 8.86% | - |
| 技术服务收入 | 295.74万元 | 0.31% | - |
| 其他业务 | 37.40万元 | 0.04% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 6.45亿元 | 67.37% | - |
| 境外 | 3.12亿元 | 32.63% | - |
净现金流由正转负
2023年半年度，奕瑞科技净利润为3.19亿元，去年同期为2.77亿元，同比增长15.11%。净现金流为-5.52亿元，去年同期为3.08亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-5.00亿元，去年同期为2.04亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为290.00万元，同比大幅下降98.89%；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.44亿元，同比大幅增长3.47倍；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为1.78亿元，同比大幅下降71.07%。
较多的金融投资但其他非流动金融资产公允价值变动收益影响净利润
金融投资占总资产8.25%但金融投资收益占净利润-19.24%，投资主体的重心由衍生金融投资转变为股票投资
在2023年半年度报告中，奕瑞科技用于金融投资的资产为5.05亿元，占总资产的8.25%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-6,127.62万元，占净利润3.19亿元的-19.24%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股票投资 | 2.51亿元 |
| 结构性存款、可转让大额存单 | 1.83亿元 |
| 其他 | 7,068.97万元 |
| 合计 | 5.05亿元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 4.82亿元 |
| 其他 | 9,607.76万元 |
| 合计 | 5.78亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | -7,057.9万元 |
| 其他 | 930.28万元 | |
| 合计 | -6,127.62万元 |
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计6.14亿元，占总资产的10.03%，相较于去年同期的2.92亿元大幅增长了110.30%。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为1.97。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从3.06大幅下降到了1.97，平均回款时间从58天增加到了91天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.27%，0.65%和1.08%。
存货周转率持续下降
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