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中色股份(000758)2023年中报解读:承包工程收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比基本持平但经营活动现金流净额同比大幅增长

中国有色金属建设股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为有色金属采选与冶炼、国际工程承包。其中以国内外有色金属资源开发和国际承包工程业务为支柱。

根据中色股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收41.37亿元,同比小幅增长13.25%。扣非净利润2.84亿元,同比小幅增长3.82%。

PART 1
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承包工程收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为有色金属,占比高达66.27%,主要产品包括有色金属和承包工程两项,其中有色金属占比66.27%,承包工程占比28.67%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
有色金属 27.41亿元 66.27% -
承包工程 11.86亿元 28.67% 38.98%
其他 1.01亿元 2.44% -
装备制造 8,232.22万元 1.99% -
其他业务 2,632.14万元 0.63% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
有色金属 27.41亿元 66.27% -
承包工程 11.86亿元 28.67% 38.98%
冶金机械 1.09亿元 2.63% -
其他业务 1.01亿元 2.43% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 27.89亿元 67.41% 15.95%
境外 13.48亿元 32.59% 42.04%

2、承包工程收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收41.37亿元,与去年同期的36.53亿元相比,小幅增长了13.25%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)承包工程本期营收11.86亿元,去年同期为5.14亿元,同比大幅增长了130.6%。

(2)铅锌精矿本期营收3.97亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅增长了87.43%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
锌锭及锌合金 21.97亿元 23.64亿元 -7.06%
承包工程 11.86亿元 5.14亿元 130.6%
铅锌精矿 3.97亿元 2.12亿元 87.43%
其他有色金属产品 1.49亿元 1.18亿元 26.72%
其他业务 2.07亿元 4.45亿元 -53.44%
合计 41.37亿元 36.53亿元 13.25%

3、承包工程毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的23.71%,同比小幅增长到了今年的24.45%,主要是因为承包工程本期毛利率38.98%,去年同期为33.37%,同比增长了16.8%。

4、承包工程毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年半年度承包工程毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的6.84%,大幅增长到2023年半年度的38.98%,2023年半年度锌锭及锌合金毛利率为10.50%,同比下降3.85个百分点。

PART 2
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净利润同比基本持平但经营活动现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加13.25%,净利润基本持平

2023年半年度,中色股份营业总收入为41.37亿元,去年同期为36.53亿元,同比小幅增长13.25%,净利润为4.04亿元,去年同期为4.09亿元,同比基本持平。

净利润同比基本持平原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 5.44亿元 -5.32% 资产减值损失 936.00万元 133.26%
信用减值损失 -5,271.33万元 -125.19% 投资收益 3,393.75万元 344.81%
所得税费用 1.25亿元 26.91%

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从1.62亿元增长到4.09亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现持平状态,从4.09亿元下降到4.04亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 41.37亿元 36.53亿元 13.25%
营业成本 31.25亿元 27.87亿元 12.15%
销售费用 2,261.94万元 2,524.20万元 -10.39%
管理费用 2.42亿元 2.38亿元 1.90%
财务费用 9,964.71万元 -7,285.36万元 236.78%
研发费用 1,325.16万元 462.52万元 186.51%
所得税费用 1.25亿元 9,859.93万元 26.91%

2023年半年度公司营收41.37亿元,同比小幅增长13.25%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2,261.94万元,同比小幅下降10.39%。

销售费用小幅下降的原因是:

虽然其他本期为175.96万元,去年同期为94.72万元,同比大幅增长了85.78%;

但是(1)职工薪酬本期为784.21万元,去年同期为999.15万元,同比下降了21.51%;(2)运输及装卸费本期为608.24万元,去年同期为730.02万元,同比下降了16.68%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 784.21万元 999.15万元
业务费 693.53万元 700.30万元
运输及装卸费 608.24万元 730.02万元
其他 175.96万元 94.72万元
合计 2,261.94万元 2,524.20万元

PART 3
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