迪生力(603335)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，存货周转率大幅提升
广东迪生力汽配股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“赵瑞贞”。公司主营业务为汽车铝合金轮毂及汽车轮胎、新能源汽车铝合金配件，公司主要产品为汽车轮毂和汽车轮胎，且主要针对美国改装市场。
根据迪生力2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.39亿元，同比增长16.01%。扣非净利润-6,039.32万元，由盈转亏。迪生力2023年半年度净利润-8,437.37万元，业绩由盈转亏。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比增加16.01%，净利润由盈转亏
2023年半年度，迪生力营业总收入为9.39亿元，去年同期为8.09亿元，同比增长16.01%，净利润为-8,437.37万元，去年同期为3,160.23万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-2,887.75万元，去年同期为1,438.07万元，同比大幅下降3.01倍，然而主营业务利润本期为-1.07亿元，去年同期为5,180.21万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从1,340.66万元增长到4,812.57万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4,812.57万元下降到-8,437.37万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.39亿元 | 8.09亿元 | 16.01% |
| 营业成本 | 9.07亿元 | 6.52亿元 | 39.09% |
| 销售费用 | 6,856.27万元 | 5,651.46万元 | 21.32% |
| 管理费用 | 3,331.48万元 | 2,984.19万元 | 11.64% |
| 财务费用 | 1,762.76万元 | 624.42万元 | 182.31% |
| 研发费用 | 1,772.00万元 | 1,119.25万元 | 58.32% |
| 所得税费用 | -2,887.75万元 | 1,438.07万元 | -300.81% |
净现金流由负转正
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加2.82倍
2023年半年度，迪生力净利润为-8,437.37万元，去年同期为3,160.23万元，由盈转亏。净现金流为5,562.63万元，去年同期为-3,053.03万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.38亿元，去年同期为-5,136.51万元，同比大幅下降168.99%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为2.36亿元，同比大幅增长69.87%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-4,196.85万元，去年同期为-1.18亿元，同比大幅增长64.42%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.95亿元，同比大幅增长2.17倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为3.63亿元，同比大幅增长62.63%；（2）吸收投资所收到的现金本期为6,469.75万元，同比大幅增长7.09倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为8,673.70万元，同比增长8,673.70万元。
2、经营活动现金流同比大幅增长64.42%
本期经营活动现金流净额为-4,196.85万元，去年同期为-1.18亿元，同比大幅增长64.42%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：
| 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 存货减少 | 1.20亿元 | -1.44亿元 | 经营性应付项目减少 | 6,494.46万元 | -4,666.81万元 |
| 净利润 | -8,437.37万元 | 3,160.23万元 |
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
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