*ST碳元：存货周转率大幅提升，净现金流由负转正
*ST碳元2023年中报解读
碳元科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐世中”。公司的主营业务为石墨材料、玻璃及陶瓷盖板和建筑五恒系统的研发、生产与销售及安装。公司主要产品为高导热石墨膜、超薄热管和超薄均热板系列产品。
根据*ST碳元2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4,933.71万元，同比小幅下降7.87%。扣非净利润-2,634.54万元，较去年同期亏损有所减小。*ST碳元2023年半年度净利润-2,400.34万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,794.25万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括导热膜及热管和3D盖板玻璃及陶瓷背板两项，其中导热膜及热管占比46.14%，3D盖板玻璃及陶瓷背板占比38.45%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 导热膜及热管 | 2,276.17万元 | 46.14% | -34.67% |
| 3D盖板玻璃及陶瓷背板 | 1,896.86万元 | 38.45% | 8.06% |
| 其他业务 | 760.68万元 | 15.41% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 4,400.83万元 | 89.2% | - |
| 国外 | 532.88万元 | 10.8% | - |
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,933.71万元 | 5,355.10万元 | -7.87% |
| 营业成本 | 5,386.20万元 | 5,727.57万元 | -5.96% |
| 销售费用 | 318.08万元 | 500.55万元 | -36.45% |
| 管理费用 | 1,538.76万元 | 1,387.41万元 | 10.91% |
| 财务费用 | 247.28万元 | 242.24万元 | 2.08% |
| 研发费用 | 311.72万元 | 594.23万元 | -47.54% |
| 所得税费用 | -131.21万元 | -201.21万元 | 34.79% |
2023年半年度主营业务利润为-2,938.03万元，去年同期为-3,205.57万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 311.72万元 | -47.54% | 营业总收入 | 4,933.71万元 | -7.87% |
| 销售费用 | 318.08万元 | -36.45% | 毛利率 | -9.17% | -2.21% |
存货周转率大幅提升
2023年半年度，企业存货周转率为1.73，在2022年半年度到2023年半年度碳元科技存货周转率从1.19大幅提升到了1.73，存货周转天数从151天减少到了104天。2023年半年度碳元科技存货余额合计2,832.73万元，占总资产的10.35%，同比去年的4,395.75万元大幅下降了35.56%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到41.44%，余额同比减少31.90%；其次，原材料占比29.94%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 1,917.17万元 | 1,045.32万元 | 871.84万元 |
| 原材料 | 1,384.94万元 | 122.16万元 | 1,262.78万元 |
| 在产品 | 1,254.84万元 | 617.45万元 | 637.39万元 |
较多的金融投资
金融投资占总资产21.08%，投资主体的重心由资管投资转变为基金投资
在2023年半年度报告中，碳元科技用于金融投资的资产为9,425.69万元，占总资产的21.08%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,100元
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 常州重道扬帆股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 6,488万元 |
| 常州阿木奇声学科技有限公司 | 1,219万元 |
| 其他 | 1,718.69万元 |
| 合计 | 9,425.69万元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 常州重道扬帆股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 6,103万元 |
| 常州重道永旭创业投资合伙企业(有限合伙) | 2,256万元 |
| 常州未彬辰复创业投资管理合伙企业(有限合伙) | 1,336万元 |
| 其他 | 2,372.61万元 |
| 合计 | 1.21亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 3,100元 |
| 合计 | 3,100元 |
净现金流由负转正
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加178.90%
2023年半年度，*ST碳元净利润为-2,400.34万元，去年同期为-2,047.86万元，较去年同期亏损增大。净现金流为1,347.30万元，去年同期为-1,707.52万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1,797.37万元，去年同期为-313.16万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1,794.25万元，去年同期为-2,805.14万元，同比大幅增长36.04%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降44.44%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为50.00万元，同比大幅下降98.53%。
2、经营活动现金流同比大幅增长36.04%
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