宁波色母(301019)2023年中报解读：彩色母粒毛利率的增长推动公司毛利率的增长，存货周转率下降
宁波色母粒股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“任卫庆”。公司的主营业务是色母粒的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和功能需求。
根据宁波色母2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.12亿元，同比小幅下降12.30%。扣非净利润3,927.80万元，同比小幅增长4.16%。宁波色母2023年半年度净利润4,494.27万元，业绩同比小幅下降11.56%。本期经营活动产生的现金流净额为4,127.86万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
彩色母粒毛利率的增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
产品方面，销售商品为第一大收入来源，占比95.24%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 销售商品 | 2.02亿元 | 95.24% | - |
| 材料销售 | 514.50万元 | 2.43% | - |
| 受托加工收入 | 404.03万元 | 1.91% | - |
| 租赁收入 | 52.07万元 | 0.25% | - |
| 其他业务 | 37.16万元 | 0.17% | - |
2、营收小幅下降
2023年半年度公司营收2.12亿元，与去年同期的2.41亿元相比，小幅下降了12.3%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 彩色母粒 | 7,705.53万元 | 6,388.08元 | 20.62% |
| 白色母粒 | 7,494.95万元 | 1.03万元 | -27.2% |
| 黑色母粒 | 3,375.24万元 | 3,827.40元 | -11.81% |
| 其他业务 | 2,584.99万元 | 2.41亿元 | -89.29% |
| 合计 | 2.12亿元 | 2.41亿元 | -12.3% |
3、彩色母粒毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.02%，同比增长到了今年的33.26%。
毛利率增长的原因是：
（1）彩色母粒本期毛利率39.04%，去年同期为38.38%，同比增长了0.65%。
（2）白色母粒本期毛利率24.44%，去年同期为19.2%，同比增长了5.24%。
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，宁波色母净利润为4,494.27万元，去年同期为5,081.77万元，同比小幅下降11.56%。净现金流为-2,823.52万元，去年同期为-1.07亿元，较去年同期大幅增长73.52%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-4,611.42万元，去年同期为-8,395.34万元，同比大幅增长45.07%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为4,127.86万元，同比大幅增长127.98%；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为-2,339.96万元，去年同期为-4,076.88万元，同比大幅增长42.60%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为6.50亿元，同比大幅增长53.76%；
但是收回投资收到的现金本期为6.08亿元，同比大幅增长73.66%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为246.52万元，同比大幅下降95.85%；
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