金字火腿(002515)2023年中报解读：特色肉制品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
金字火腿股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“任贵龙”。公司（以下简称公司）成立于1994年11月15日。2010年12月，公司在深圳证券交易所上市，股票代码002515。
根据金字火腿2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.77亿元，同比大幅下降34.49%。扣非净利润2,226.54万元，同比大幅下降48.98%。金字火腿2023年半年度净利润2,662.46万元，业绩同比大幅下降43.53%。
特色肉制品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事火腿行业、冷链行业、其他业务收入，主要产品包括火腿和特色肉制品两项，其中火腿占比56.21%，特色肉制品占比21.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 火腿行业 | 1.58亿元 | 89.74% | 25.92% |
| 冷链行业 | 1,107.73万元 | 6.27% | 30.82% |
| 其他业务收入 | 702.98万元 | 3.98% | 27.08% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 火腿 | 9,924.84万元 | 56.21% | 27.30% |
| 特色肉制品 | 3,845.26万元 | 21.78% | 31.62% |
| 品牌肉 | 1,608.09万元 | 9.11% | -2.85% |
| 冷链服务 | 1,107.73万元 | 6.27% | 30.82% |
| 其他 | 702.98万元 | 3.98% | 27.08% |
| 其他业务 | 467.13万元 | 2.65% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 1.75亿元 | 99.39% | 26.53% |
| 国外 | 107.99万元 | 0.61% | -16.77% |
2、特色肉制品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收1.77亿元，与去年同期的2.69亿元相比，大幅下降了34.48%，主要是因为特色肉制品本期营收3,845.26万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降了71.69%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 火腿 | 9,924.84万元 | 1.01亿元 | -1.47% |
| 特色肉制品 | 3,845.26万元 | 1.36亿元 | -71.69% |
| 其他业务 | 3,885.93万元 | 3,293.12万元 | 18.0% |
| 合计 | 1.77亿元 | 2.69亿元 | -34.48% |
3、特色肉制品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.22%，同比小幅下降到了今年的26.27%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）特色肉制品本期毛利率31.62%，去年同期为34.25%，同比小幅下降了2.63%。
（2）火腿本期毛利率27.3%，去年同期为29.17%，同比小幅下降了1.87%。
4、特色肉制品毛利率持续下降
值得一提的是，火腿在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年半年度火腿毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的45.93%，大幅下降到2023年半年度的27.30%，2020-2023年半年度特色肉制品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的58.99%，大幅下降到2023年半年度的31.62%。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.77亿元 | 2.70亿元 | -34.49% |
| 营业成本 | 1.30亿元 | 1.93亿元 | -32.70% |
| 销售费用 | 1,363.39万元 | 1,712.04万元 | -20.36% |
| 管理费用 | 1,271.06万元 | 1,209.86万元 | 5.06% |
| 财务费用 | -1,046.44万元 | -308.58万元 | -239.11% |
| 研发费用 | 191.93万元 | 255.53万元 | -24.89% |
| 所得税费用 | 463.34万元 | 420.95万元 | 10.07% |
2023年半年度主营业务利润为2,582.14万元，去年同期为4,439.41万元，同比大幅下降41.84%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.77亿元，同比大幅下降34.49%；（2）毛利率本期为26.27%，同比小幅下降1.95%。
2023年半年度公司营收1.77亿元，同比大幅下降34.48%。
1、财务收益大幅增长
本期财务费用为-1,046.44万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了239.11%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达39.3%。归因于利息收入本期为1,052.33万元，去年同期为506.79万元，同比大幅增长了107.64%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,052.33万元 | -506.79万元 |
| 利息支出 | - | 193.08万元 |
| 其他 | 5.90万元 | 5.13万元 |
| 合计 | -1,046.44万元 | -308.58万元 |
2、研发费用下降
去年同期企业研发费用为255.53万元，占营收的0.95%，本期研发费用下降到了191.93万元，占营收的比重增长到了1.09%，归因于职工薪酬本期为175.58万元，去年同期为244.82万元，同比下降了28.28%。
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