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小崧股份(002723)2023年中报解读:施工业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长

广东小崧科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“蔡小如”。公司主要从事“小家电”+“工程施工”双轮驱动业务。公司的主要产品为照明灯具、风扇、空气净化器、换弹式电子烟、一次性电子烟、工程施工业务。

根据小崧股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收8.72亿元,同比大幅增长32.15%。扣非净利润2,954.58万元,同比大幅增长7.85倍。小崧股份2023年半年度净利润3,094.91万元,业绩同比大幅增长7.02倍。

PART 1
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施工业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事小家电业务、工程施工业务、电子烟业务,主要产品包括施工业务、可充电交直流两用风扇、可充电备用照明灯具三项,施工业务占比47.63%,可充电交直流两用风扇占比24.65%,可充电备用照明灯具占比17.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
小家电业务 4.38亿元 50.25% 17.72%
工程施工业务 4.16亿元 47.75% 11.22%
电子烟业务 1,743.29万元 2.0% -24.39%
分产品 营业收入 占比 毛利率
施工业务 4.15亿元 47.63% 11.61%
可充电交直流两用风扇 2.15亿元 24.65% 21.02%
可充电备用照明灯具 1.52亿元 17.47% 17.38%
健康家电产品(含空气净化器) 6,335.89万元 7.27% -
电子烟业务 1,743.29万元 2.0% -
其他业务 852.10万元 0.98% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内-工程施工业务 4.16亿元 47.75% 11.22%
国外-小家电业务 3.41亿元 39.08% 19.68%
国内-小家电业务 9,734.38万元 11.17% 10.86%
国外-电子烟业务 1,743.29万元 2.0% -24.39%

2、施工业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收8.72亿元,与去年同期的6.60亿元相比,大幅增长了32.15%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)施工业务本期营收4.15亿元,去年同期为3.11亿元,同比大幅增长了33.6%。

(2)可充电交直流两用风扇本期营收2.15亿元,去年同期为1.44亿元,同比大幅增长了49.7%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
施工业务 4.15亿元 3.11亿元 33.6%
可充电交直流两用风扇 2.15亿元 1.44亿元 49.7%
可充电备用照明灯具 1.52亿元 1.51亿元 0.94%
其他业务 8,931.28万元 5,442.03万元 64.12%
合计 8.72亿元 6.60亿元 32.15%

3、可充电交直流两用风扇毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的11.98%,同比增长到了今年的13.78%,主要是因为可充电交直流两用风扇本期毛利率21.02%,去年同期为10.59%,同比大幅增长了10.43%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比增加32.15%,净利润同比增加7.02倍

2023年半年度,小崧股份营业总收入为8.72亿元,去年同期为6.60亿元,同比大幅增长32.15%,净利润为3,094.91万元,去年同期为385.96万元,同比大幅增长7.02倍。

本期主营业务利润3,230.72万元,同比大幅增长4.33倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从1,137.70万元下降到385.96万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从385.96万元增长到3,094.91万元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长4.33倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.72亿元 6.60亿元 32.15%
营业成本 7.52亿元 5.81亿元 29.46%
销售费用 1,332.58万元 550.21万元 142.20%
管理费用 4,144.45万元 2,682.98万元 54.47%
财务费用 345.99万元 1,785.55万元 -80.62%
研发费用 2,540.80万元 1,908.73万元 33.11%
所得税费用 222.07万元 290.44万元 -23.54%

2023年半年度主营业务利润为3,230.72万元,去年同期为605.97万元,同比大幅增长4.33倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为8.72亿元,同比大幅增长32.15%;(2)毛利率本期为13.78%,同比增长1.80%。

2023年半年度公司营收8.72亿元,同比大幅增长32.15%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为345.99万元,同比大幅下降80.62%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息收入本期为1,078.91万元,去年同期为61.68万元,同比大幅增长了近16倍。

(2)利息费用本期为1,714.79万元,去年同期为1,978.55万元,同比小幅下降了13.33%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1,714.79万元 1,978.55万元
减:利息收入 -1,078.91万元 -61.68万元
减:汇兑收益 -401.03万元 -342.32万元
其他 111.14万元 211.00万元
合计 345.99万元 1,785.55万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,小崧股份净利润为3,094.91万元,去年同期为385.96万元,同比大幅增长7.02倍。净现金流为-8,856.69万元,去年同期为-1.79亿元,较去年同期大幅增长50.40%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-1.50亿元,去年同期为-1.97亿元,同比增长24.24%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为4,117.38万元,去年同期为-1.43万元,由负转正。

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