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*ST恒宇(300965)2023年中报解读:金融投资收益大幅减少净利润亏损,委托他人投资或管理资产的损益弥补归母净利润的损失

恒宇信通航空装备(北京)股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“饶丹妮”。公司主营业务为直升机综合显示控制设备的研发、生产、销售,并提供相关专业技术服务,系我国主要的军用直升机综合显示控制设备领域一体化系统集成及技术解决方案综合提供商。主要产品运输直升机综合显控设备、通用直升机综合显控设备、技术服务等。

根据*ST恒宇2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收8,343.43万元,同比增长27.04%。扣非净利润-582.26万元,较去年同期亏损增大。*ST恒宇2023年半年度净利润-216.86万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,277.38万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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通用及其他直升机显控设备收入的小幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为航空产品销售收入,占比高达94.19%,2023年半年度航空产品为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航空产品销售收入 7,858.72万元 94.19% -
技术服务收入 427.91万元 5.13% -
其他业务 56.79万元 0.68% 58.44%
分产品 营业收入 占比 毛利率
航空产品 8,286.64万元 99.32% 48.55%
其他业务 56.79万元 0.68% 58.44%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 8,343.43万元 100.0% 48.62%

2、通用及其他直升机显控设备收入的小幅增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收8,343.43万元,与去年同期的6,567.51万元相比,增长了27.04%,主要是因为通用及其他直升机显控设备本期营收5,988.94万元,去年同期为5,298.76万元,同比小幅增长了13.03%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
通用及其他直升机显控设备 5,988.94万元 5,298.76万元 13.03%
运输直升机显控设备 910.44万元 891.22万元 2.16%
其他业务 1,444.05万元 377.54万元 282.49%
合计 8,343.43万元 6,567.51万元 27.04%

3、通用及其他直升机显控设备毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的52.71%,同比小幅下降到了今年的48.62%,主要是因为通用及其他直升机显控设备本期毛利率54.06%,去年同期为56.67%,同比小幅下降了2.62%。

4、运输直升机显控设备毛利率提升

产品毛利率方面,2021-2023年半年度通用及其他直升机显控设备毛利率呈小幅下降趋势,从2021年半年度的61.53%,小幅下降到2023年半年度的54.06%,2023年半年度运输直升机显控设备毛利率为52.92%,同比增加8.56个百分点。

PART 2
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净现金流较去年同期大幅下降

2023年半年度,恒宇信通净利润为-216.86万元,去年同期为-189.36万元,较去年同期亏损增大。净现金流为-2.37亿元,去年同期为-1.12亿元,较去年同期大幅下降111.74%。

净现金流同比大幅下降是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-1.74亿元,去年同期为-7,974.18万元,同比大幅下降118.48%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为-6,277.38万元,去年同期为-2,059.94万元,同比大幅下降2.05倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为9.45亿元,同比大幅增长46.25倍;

但是投资支付的现金本期为11.20亿元,同比大幅增长11.44倍。

PART 3
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委托他人投资或管理资产的损益弥补归母净利润的损失

恒宇信通2023半年度的归母净利润亏损了216.86万元,而非经常性损益盈利了365.40万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 308.99万元
计入非经常性损益的金融投资收益 94.41万元
其他 -38.00万元
合计 365.40万元

计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年半年度报告中,恒宇信通用于金融投资的资产为2.26亿元,占总资产的14.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,029.4万元,是净利润-216.86万元的-4.75倍。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

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