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渝三峡A(000565)2023年中报解读:偏好对外股权投资,投资收益同比大幅下降推动净利润由盈转亏

重庆三峡油漆股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“重庆市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为油漆涂料的生产销售。主要产品有“三峡”牌防腐漆、汽车漆、通用漆、建筑漆、家具漆。

根据渝三峡A2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.56亿元,同比小幅增长9.85%。扣非净利润-1,982.82万元,由盈转亏。渝三峡A2023年半年度净利润-1,884.99万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-927.10万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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油漆产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,其中油漆产品为第一大收入来源,占比98.13%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 2.56亿元 100.0% 27.42%
分产品 营业收入 占比 毛利率
油漆产品 2.52亿元 98.13% 27.23%
其他 478.68万元 1.87% 37.43%
分地区 营业收入 占比 毛利率
西南地区 2.22亿元 86.42% 28.48%
西北地区 3,482.24万元 13.58% 20.68%

2、油漆产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收2.56亿元,与去年同期的2.33亿元相比,小幅增长了9.84%,主要是因为油漆产品本期营收2.52亿元,去年同期为2.31亿元,同比小幅增长了8.85%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
油漆产品 2.52亿元 2.31亿元 8.85%
其他 478.68万元 225.82万元 111.98%
其他业务 - 6,023.89元 -
合计 2.56亿元 2.33亿元 9.84%

3、油漆产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.04%,同比小幅增长到了今年的27.42%,主要是因为油漆产品本期毛利率27.23%,去年同期为26.25%,同比小幅增长了3.72%。

PART 2
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投资收益同比大幅下降推动净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅增加9.85%,净利润由盈转亏

2023年半年度,渝三峡A营业总收入为2.56亿元,去年同期为2.34亿元,同比小幅增长9.85%,净利润为-1,884.99万元,去年同期为8,102.26万元,由盈转亏。

本期投资收益-2,773.10万元,去年同期为8,512.56万元,同比大幅下降132.58%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从2,101.63万元增长到8,102.26万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从8,102.26万元下降到-1,884.99万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.56亿元 2.34亿元 9.85%
营业成本 1.86亿元 1.77亿元 4.96%
销售费用 795.44万元 800.10万元 -0.58%
管理费用 4,309.51万元 4,281.12万元 0.66%
财务费用 88.04万元 111.65万元 -21.15%
研发费用 497.86万元 446.33万元 11.55%
所得税费用 80.67万元 50.23万元 60.59%

2023年半年度主营业务利润为960.04万元,去年同期为-378.48万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.56亿元,同比小幅增长9.85%;(2)毛利率本期为27.42%,同比小幅增长3.38%。

非主营业务中投资收益本期为-2,773.10万元,占利润总额153.69%,同比大幅下降132.58%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -2,773.10万元 153.69% -132.58%
营业外收入 3.31万元 -0.18% -41.34%
营业外支出 5,087.15元 -0.03% -
其他收益 61.59万元 -3.41% 32.49%
信用减值损失 -117.48万元 6.51% -248.44%
资产处置收益 61.83万元 -3.43% -

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产7.3%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,渝三峡A用于金融投资的资产为1.16亿元,占总资产的7.3%。金融投资没有产生计入净利润的收益

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
重庆化医控股集团财务有限公司 5,106.32万元
重庆北部新区化医小额贷款有限公司 2,879.68万元
南江县四通矿业有限公司 2,500万元
其他 1,084.79万元
合计 1.16亿元

PART 4
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偏好对外股权投资但对北京北陆药业股份有限公司投资损失大幅降低净利润

在2023年半年度报告中,渝三峡A用于对外股权投资的资产为5.63亿元,占总资产的35.57%。对外股权投资所产生的收益为-2,773.1万元,占净利润-1,884.99万元的147.11%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
新疆信汇峡清洁能源有限公司 2.82亿元 -2,703.6万元
北京北陆药业股份有限公司 1.44亿元 79.02万元
重庆关西涂料有限公司 1.01亿元 -87.05万元
其他 3,554.24万元 -61.48万元
合计 5.63亿元 -2,773.1万元

1、新疆信汇峡清洁能源有限公司

新疆信汇峡清洁能源有限公司业务性质为造。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


新疆信汇峡清洁能源有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2023年中 - -2,703.6万元 2.82亿元
2022年中 33.00 8,444.39万元 3.44亿元
2022年末 33.00 0元 0元

2、北京北陆药业股份有限公司

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