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深天马A(000050)2023年中报解读:政府补助减少了归母净利润的亏损,海外销售大幅增长

天马微电子股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“中国航空技术国际控股有限公司”。公司是液晶显示器及液晶显示模块的专业设计企业,现已成为一家集研发、设计、生产、销售和服务为一体的大型公众上市公司.丰富的制造经验、先进的设备、精良的工艺、高效的管理使天马成为国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一.

根据深天马A2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收160.02亿元,同比基本持平。扣非净利润-20.26亿元,较去年同期亏损增大。深天马A2023年半年度净利润-14.27亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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海外销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子元器件行业,其中显示屏及显示模组为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子元器件行业 156.67亿元 97.9% 5.63%
其他业务 3.36亿元 2.1% 6.50%
分产品 营业收入 占比 毛利率
显示屏及显示模组 156.67亿元 97.9% 5.63%
其他业务 3.36亿元 2.1% 6.50%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 92.71亿元 57.93% 1.58%
国外 67.32亿元 42.07% 11.26%

2、显示屏及显示模组毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的14.48%,同比大幅下降到了今年的5.65%,主要是因为显示屏及显示模组本期毛利率5.63%,去年同期为14.56%,同比大幅下降了8.93%。

3、显示屏及显示模组毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2023年半年度显示屏及显示模组毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的19.35%,大幅下降到2023年半年度的5.63%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2020年半年度海外销售33.20亿元,2023年半年度增长102.77%,同期2020年半年度国内销售106.57亿元,2023年半年度下降16.15%。2020-2023年半年度,国内营收占比从75.81%大幅下降到55.84%,海外营收占比从24.19%大幅增长到44.16%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从18.40%下降到11.26%。

PART 2
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净利润连续7年下降

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2023年半年度,深天马A营业总收入为160.02亿元,去年同期为157.38亿元,同比基本持平,净利润为-14.27亿元,去年同期为3.71亿元,由盈转亏。

本期主营业务利润-16.08亿元,去年同期为-9,876.98万元,较去年同期亏损增大,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2014年半年度到2017年半年度呈现上升趋势,从2.47亿元增长到7.62亿元,而2017年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从7.62亿元下降到-14.27亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 160.02亿元 157.38亿元 1.68%
营业成本 150.98亿元 134.59亿元 12.17%
销售费用 1.92亿元 1.76亿元 8.65%
管理费用 3.53亿元 4.02亿元 -12.35%
财务费用 4.05亿元 2.32亿元 74.69%
研发费用 14.59亿元 14.80亿元 -1.43%
所得税费用 3,682.47万元 -3,300.95万元 211.56%

PART 3
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净现金流同比大幅下降

1、净利润由盈转亏,净现金流同比下降99.92%

2023年半年度,深天马A净利润为-14.27亿元,去年同期为3.71亿元,由盈转亏。净现金流为372.85万元,去年同期为47.30亿元,同比大幅下降99.92%。

净现金流同比大幅下降是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为16.39亿元,同比大幅下降65.53%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为11.94亿元,同比大幅下降45.86%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为78.84亿元,同比小幅下降12.94%;

但是取得借款收到的现金本期为99.15亿元,同比大幅下降32.05%。

2、经营活动现金流同比大幅下降45.86%

本期经营活动现金流净额为11.94亿元,同比大幅下降45.86%。

经营活动现金流净额同比大幅下降原因是:


经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值
经营性应收项目增加 13.22亿元 -13.52亿元 存货减少 4.83亿元 -5.96亿元
净利润 -14.27亿元 3.70亿元 经营性应付项目增加 2.80亿元 -14.55亿元

PART 4
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政府补助减少了归母净利润的亏损

深天马A2023半年度的非经常性损益为6.17亿元,归母净利润亏损了14.24亿元。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 5.80亿元
其他符合非经常性损益定义的损益项目 5,794.94万元
其他 -2,173.55万元
合计 6.17亿元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额5.80亿元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 4.48亿元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 1.31亿元
其他 121.00万元
小计 5.80亿元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
武汉天马产业扶持研发补贴 3.07亿元
厦门火炬高技术产业开发区管理委员会扶持款 1.36亿元
其他 4,689.45万元

往期留存政府补助剩余金额为7.58亿元,其中1.31亿元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
厦门火炬高技术产业开发区管理委员会扶持款(5) 3,617.98万元
Micro-LED显示产业链攻关工程专项资金(6) 2,605.71万元
进口设备贴息(1) 1,632.06万元
芜湖天马经营支出补贴(12) 1,523.97万元
成都天马液晶天线项目补贴款(10) 1,007.55万元
其他 901.60万元

(2)本期共收到政府补助6.32亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 4.48亿元
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 1.82亿元
其他 121.00万元
小计 6.32亿元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
芜湖天马经营支出补贴 9,028.03万元
其他 4,148.80万元
成都天马液晶天线项目补贴款 2,302.26万元

(3)本期政府补助余额还剩下8.09亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
进口设备贴息(1) 3.16亿元
其他 1.43亿元
芜湖天马经营支出补贴(12) 7,504.06万元
厦门天马设备支持补助资金(2) 7,058.82万元
湖北省工业转型升级和技术改造项目(3) 4,960.00万元

(二)其他符合非经常性损益定义的损益项目

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是本公司提供综合管理服务确认的服务费收入。

扣非净利润趋势

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