*ST宁科(600165)2023年中报解读：净利润连续6年下降，对外股权投资资产逐年递增
宁夏中科生物科技股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“虞建明”。公司的主要业务为活性炭制品生产和销售、干细胞制备和存储、贸易等业务，月桂二酸生产和销售业务。公司主要产品包括活性炭等。
根据*ST宁科2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.02亿元，同比大幅下降78.54%。扣非净利润-1.32亿元，由盈转亏。*ST宁科2023年半年度净利润-1.54亿元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
产品方面，活性炭为第一大收入来源，占比88.12%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 活性炭 | 8,986.93万元 | 88.12% | - |
| 长链二元酸 | 1,084.51万元 | 10.63% | - |
| 其他业务 | 127.40万元 | 1.25% | 25.75% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 7,383.08万元 | 72.39% | - |
| 国外 | 2,815.76万元 | 27.61% | - |
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比下降78.54%，净利润由盈转亏
2023年半年度，宁科生物营业总收入为1.02亿元，去年同期为4.75亿元，同比大幅下降78.54%，净利润为-1.54亿元，去年同期为724.14万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-1.52亿元，去年同期为-1,327.29万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2015年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从-5,841.21万元下降到-1.54亿元。
2、财务费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 4.75亿元 | -78.54% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 4.07亿元 | -69.19% |
| 销售费用 | 254.76万元 | 239.20万元 | 6.51% |
| 管理费用 | 5,249.36万元 | 2,882.48万元 | 82.11% |
| 财务费用 | 6,464.21万元 | 3,072.27万元 | 110.41% |
| 研发费用 | 553.78万元 | 1,580.49万元 | -64.96% |
| 所得税费用 | -47.46万元 | 96.97万元 | -148.94% |
2023年半年度主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为-1,327.29万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.02亿元，同比大幅下降78.54%；（2）毛利率本期为-23.09%，同比大幅下降37.38%。
2023年半年度公司营收1.02亿元，同比大幅下降78.54%。虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为6,464.21万元，同比大幅增长110.4%。归因于利息支出本期为6,511.19万元，去年同期为3,137.18万元，同比大幅增长了107.55%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 6,511.19万元 | 3,137.18万元 |
| 其他 | -46.98万元 | -64.91万元 |
| 合计 | 6,464.21万元 | 3,072.27万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为5,249.36万元，同比大幅增长82.11%。管理费用大幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为1,514.91万元，去年同期为2,095.97万元，同比下降了27.72%，但是停工损失本期为2,950.26万元，去年同期为-。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 停工损失 | 2,950.26万元 | - |
| 职工薪酬 | 1,514.91万元 | 2,095.97万元 |
| 折旧费 | 274.08万元 | 223.69万元 |
| 其他 | 510.11万元 | 562.82万元 |
| 合计 | 5,249.36万元 | 2,882.48万元 |
对外股权投资资产逐年递增
在2023年半年度报告中，宁科生物用于对外股权投资的资产为6.86亿元，占总资产的21.79%。对外股权投资所产生的收益为1,406.97万元，占净利润-1.54亿元的-9.13%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 黄河银行 | 6.86亿元 | 1,406.97万元 |
| 合计 | 6.86亿元 | 1,406.97万元 |
1、黄河银行
黄河银行业务性质为存贷款业务。
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| 黄河银行 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年中 | 8.82 | 0元 | 1,406.97万元 | 6.86亿元 |
| 2022年中 | 8.82 | 0元 | 1,229.51万元 | 6.65亿元 |
| 2022年末 | 8.82 | 0元 | 3,379.37万元 | 6.72亿元 |
| 2021年末 | 8.82 | 0元 | 3,953.08万元 | 6.52亿元 |
| 2020年末 | 8.82 | 0元 | 4,175.27万元 | 6.46亿元 |
| 2019年末 | 8.82 | 0元 | 4,043.04万元 | 5.94亿元 |
| 2018年末 | 8.82 | 0元 | 4,213.41万元 | 5.69亿元 |
| 2017年末 | 8.82 | 156万元 | 4,055.89万元 | 5.44亿元 |
| 2016年末 | 9.69 | 532.18万元 | 3,999.9万元 | 4.91亿元 |
| 2015年末 | 9.55 | 4.09亿元 | 6,998.72万元 | 4.62亿元 |
2、对外股权投资资产连续4年递增
从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅增长，由2019年的5.74亿元小幅增长至2023年的6.86亿元，增长率为19.47%。且企业的对外股权投资收益持续大幅增长，由2019年的174.54万元大幅增长至2023年的1,406.97万元，增长率为706.12%。
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