日月明(300906)2023年中报解读：净利润连续4年增长，非经常性损益增加了归母净利润的收益
江西日月明测控科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陶捷”。公司主营业务是轨道安全测控设备的研发、生产和销售以及轨道测控技术的研究与应用。
根据日月明2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5,695.84万元，同比基本持平。扣非净利润1,881.79万元，同比基本持平。日月明2023年半年度净利润2,560.60万元，业绩同比小幅增长13.03%。
精测精调及其他技术服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主要产品包括0级轨检仪、1级轨检仪、轨道测控设备组合三项，0级轨检仪占比42.01%，1级轨检仪占比27.68%，轨道测控设备组合占比22.57%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 船舶、航空航天和其他运输设备制造业 | 5,695.84万元 | 100.0% | 52.43% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 0级轨检仪 | 2,392.97万元 | 42.01% | 72.55% |
| 1级轨检仪 | 1,576.56万元 | 27.68% | 58.04% |
| 轨道测控设备组合 | 1,285.44万元 | 22.57% | 2.50% |
| 其他业务 | 264.07万元 | 4.64% | - |
| 其他测控设备 | 176.81万元 | 3.1% | 79.47% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 2,484.92万元 | 43.63% | 37.03% |
| 中南地区 | 1,941.90万元 | 34.09% | 64.46% |
| 华东地区 | 467.04万元 | 8.2% | 66.43% |
| 西南地区 | 349.03万元 | 6.13% | 68.37% |
| 西北地区 | 296.35万元 | 5.2% | 53.27% |
| 其他业务 | 156.61万元 | 2.75% | - |
2、精测精调及其他技术服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的55.74%，同比小幅下降到了今年的52.43%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）精测精调及其他技术服务本期毛利率28.6%，去年同期为63.46%，同比大幅下降了34.86%。
（2）轨道测控设备组合本期毛利率2.5%，去年同期为5.27%，同比大幅下降了2.77%。
3、级轨检仪毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度级轨检仪毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的69.96%，小幅下降到2023年半年度的65.30%，2021-2023年半年度级轨检仪毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的69.96%，小幅下降到2023年半年度的65.30%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加13.03%
2023年半年度，日月明营业总收入为5,695.84万元，去年同期为5,663.61万元，同比基本持平，净利润为2,560.60万元，去年同期为2,265.40万元，同比小幅增长13.03%。
净利润同比小幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他收益 | 749.63万元 | 107.76% | 主营业务利润 | 1,863.35万元 | -12.70% |
| 公允价值变动收益 | 371.37万元 | 113.43% | 信用减值损失 | -209.47万元 | -305.78% |
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1,301.32万元增长到2,560.60万元。
2、主营业务利润同比小幅下降12.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,695.84万元 | 5,663.61万元 | 0.57% |
| 营业成本 | 2,709.67万元 | 2,506.68万元 | 8.10% |
| 销售费用 | 441.86万元 | 415.16万元 | 6.43% |
| 管理费用 | 557.73万元 | 555.71万元 | 0.36% |
| 财务费用 | -415.76万元 | -447.35万元 | 7.06% |
| 研发费用 | 486.34万元 | 433.18万元 | 12.27% |
| 所得税费用 | 418.66万元 | 372.00万元 | 12.54% |
2023年半年度主营业务利润为1,863.35万元，去年同期为2,134.29万元，同比小幅下降12.70%。
虽然营业总收入本期为5,695.84万元，同比增长0.57%，不过（1）研发费用本期为486.34万元，同比小幅增长12.27%；（2）毛利率本期为52.43%，同比小幅下降3.31%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中其他收益本期为749.63万元，占利润总额25.16%，同比大幅增长107.76%。公允价值变动收益本期为371.37万元，占利润总额12.47%，同比大幅增长113.43%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 131.59万元 | 4.42% | 178.34% |
| 公允价值变动收益 | 371.37万元 | 12.47% | 113.43% |
| 资产减值损失 | 70.64万元 | 2.37% | 379.52% |
| 营业外收入 | 7.42万元 | 0.25% | 13878.25% |
| 营业外支出 | 5.46万元 | 0.18% | 153.98% |
| 其他收益 | 749.63万元 | 25.16% | 107.76% |
| 信用减值损失 | -209.47万元 | -7.03% | -305.78% |
| 资产处置收益 | 1,960.78元 | 0.01% | 100.78% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，日月明净利润为2,560.60万元，去年同期为2,265.40万元，同比小幅增长13.03%。净现金流为-1.04亿元，去年同期为-4.10亿元，较去年同期大幅增长74.63%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-9,870.09万元，去年同期为-3.70亿元，同比大幅增长73.30%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是投资支付的现金本期为1.40亿元，同比大幅下降67.44%。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
日月明2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益678.81万元,占归母净利润的26.51%。
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