昀冢科技(688260)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，近3年应收账款周转率呈现下降
苏州昀冢电子科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王宾”。公司研发、生产和销售摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM中的精密电子零部件。公司的主要产品是摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM中的精密电子零部件。
根据昀冢科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.42亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,238.62万元，由盈转亏。昀冢科技2023年半年度净利润-5,366.09万元，业绩由盈转亏。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.12%，净利润由盈转亏
2023年半年度，昀冢科技营业总收入为2.42亿元，去年同期为2.55亿元，同比小幅下降5.12%，净利润为-5,366.09万元，去年同期为1,210.65万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-6,256.87万元，去年同期为70.67万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从3,135.61万元下降到-5,366.09万元。
2、管理费用大幅增长，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.42亿元 | 2.55亿元 | -5.12% |
| 营业成本 | 2.00亿元 | 1.86亿元 | 7.63% |
| 销售费用 | 1,219.95万元 | 1,188.77万元 | 2.62% |
| 管理费用 | 3,887.01万元 | 1,942.23万元 | 100.13% |
| 财务费用 | 1,298.70万元 | 1,014.36万元 | 28.03% |
| 研发费用 | 3,937.28万元 | 2,569.73万元 | 53.22% |
| 所得税费用 | -1,379.08万元 | -502.59万元 | -174.40% |
2023年半年度主营业务利润为-6,256.87万元，去年同期为70.67万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）管理费用本期为3,887.01万元，同比大幅增长100.13%；（2）研发费用本期为3,937.28万元，同比大幅增长53.22%；（3）营业总收入本期为2.42亿元，同比小幅下降5.12%；（4）毛利率本期为17.50%，同比大幅下降9.78%。
2023年半年度公司营收2.42亿元，同比小幅下降5.12%。虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用、财务费用却在增长。
1、财务费用增长
本期财务费用为1,298.70万元，同比增长28.03%。归因于利息支出本期为1,336.38万元，去年同期为1,044.11万元，同比增长了27.99%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,336.38万元 | 1,044.11万元 |
| 其他 | -37.68万元 | -29.74万元 |
| 合计 | 1,298.70万元 | 1,014.36万元 |
2、研发费用大幅增长
本期研发费用为3,937.28万元，同比大幅增长53.22%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）直接投入费用本期为1,101.87万元，去年同期为397.87万元，同比大幅增长了176.94%。
（2）人员费用本期为2,150.75万元，去年同期为1,538.65万元，同比大幅增长了39.78%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员费用 | 2,150.75万元 | 1,538.65万元 |
| 直接投入费用 | 1,101.87万元 | 397.87万元 |
| 折旧费用 | 510.80万元 | 493.14万元 |
| 其他 | 173.86万元 | 140.06万元 |
| 合计 | 3,937.28万元 | 2,569.73万元 |
3、管理费用大幅增长
本期管理费用为3,887.01万元，同比大幅增长100.13%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）审计咨询费本期为1,366.32万元，去年同期为226.32万元，同比大幅增长了近5倍。
（2）存货报废本期为411.71万元，去年同期为7.80万元，同比大幅增长了近52倍。
（3）环保排污费本期为154.02万元，去年同期为32.48万元，同比大幅增长了近4倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 审计咨询费 | 1,366.32万元 | 226.32万元 |
| 职工薪酬 | 1,159.86万元 | 1,048.35万元 |
| 存货报废 | 411.71万元 | 7.80万元 |
| 租赁费 | 198.67万元 | 164.10万元 |
| 环保排污费 | 154.02万元 | 32.48万元 |
| 其他 | 596.42万元 | 463.18万元 |
| 合计 | 3,887.01万元 | 1,942.23万元 |
近3年应收账款周转率呈现下降
2023半年度，企业应收账款合计2.00亿元，占总资产的13.03%，相较于去年同期的1.52亿元大幅增长了31.25%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为1.28。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.58下降到了1.28，平均回款时间从113天增加到了140天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.35%，1.57%和0.08%。
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