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中复神鹰(688295)2023年中报解读：存货周转率大幅下降，净现金流同比小幅下降
中复神鹰碳纤维股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司是一家专业从事碳纤维及其复合材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，对外销售主要产品为碳纤维。
根据中复神鹰2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.56亿元，同比增长22.39%。扣非净利润1.98亿元，同比小幅下降6.64%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.32亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
2023年半年度碳纤维为公司主营产品。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 碳纤维 | 10.47亿元 | 99.14% | 38.36% |
| 其他业务 | 902.90万元 | 0.86% | 83.88% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 10.17亿元 | 96.33% | - |
| 境外 | 3,879.64万元 | 3.67% | - |
前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.92%，相较于2022年半年度的31.56%，基本保持平稳，其中第一大客户占比10.99%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.48亿元 | 10.99% |
| 客户二 | 1.79亿元 | 7.92% |
| 客户三 | 1.57亿元 | 6.94% |
| 客户四 | 9,677.75万元 | 4.28% |
| 客户五 | 6,303.80万元 | 2.79% |
| 合计 | 7.44亿元 | 32.92% |
PART 2
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存货周转率大幅下降
2023年半年度，企业存货周转率为1.68，在2022年半年度到2023年半年度中复神鹰存货周转率从2.86大幅下降到了1.68，存货周转天数从62天增加到了107天。2023年半年度中复神鹰存货余额合计4.70亿元，占总资产的5.75%，同比去年的1.76亿元大幅增长了167.66%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.36%，余额同比增长82.31%；其次，在产品占比30.48%，余额同比增长70.71%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 2.79亿元 | 2.79亿元 | |
| 在产品 | 1.43亿元 | 1.43亿元 |
2023半年度，中复神鹰在建工程余额合计12.47亿元，相较期初的13.76亿元小幅下降了9.37%。
新增较大投入项目
西宁14000吨高性能碳纤维及配套原丝项目
该项目项目预算为28.00亿元，本期投入6.59亿元，本期转入固定资产8.73亿元，项目工程进度为90.00%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 28.00亿元 | 9.13亿元 | 6.59亿元 | 25.20亿元 | 8.73亿元 | 90.00% |
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