苏博特(603916)2023年中报解读：净利润连续3年下降
江苏苏博特新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“缪昌文”。公司的主要业务为混凝土外加剂的研发、生产和销售。公司主要产品为混凝土外加剂中的高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料。
根据苏博特2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.60亿元，同比小幅下降5.08%。扣非净利润8,876.74万元，同比大幅下降43.22%。苏博特2023年半年度净利润1.34亿元，业绩同比大幅下降31.74%。
主营业务构成
公司主要产品包括高性能减水剂和技术服务两项，其中高性能减水剂占比58.50%，技术服务占比20.91%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 高性能减水剂 | 9.71亿元 | 58.5% | - |
| 技术服务 | 3.47亿元 | 20.91% | - |
| 功能性材料 | 2.22亿元 | 13.35% | - |
| 其他 | 6,744.89万元 | 4.06% | - |
| 其他业务 | 5,290.37万元 | 3.18% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东区 | 7.16亿元 | 43.12% | - |
| 西部区 | 2.20亿元 | 13.24% | - |
| 华中区 | 1.93亿元 | 11.65% | - |
| 华南区 | 1.58亿元 | 9.5% | - |
| 东南区 | 1.35亿元 | 8.14% | - |
| 其他业务 | 2.38亿元 | 14.35% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.08%，净利润同比大幅降低31.74%
2023年半年度，苏博特营业总收入为16.60亿元，去年同期为17.49亿元，同比小幅下降5.08%，净利润为1.34亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降31.74%。
本期主营业务利润1.51亿元，同比下降27.83%；本期信用减值损失-1,478.83万元，去年同期为61.91万元，同比大幅下降24.89倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1.45亿元增长到2.48亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.48亿元下降到1.34亿元。
2、主营业务利润同比下降27.83%，销售费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.60亿元 | 17.49亿元 | -5.08% |
| 营业成本 | 10.61亿元 | 11.18亿元 | -5.15% |
| 销售费用 | 1.93亿元 | 1.65亿元 | 16.48% |
| 管理费用 | 1.39亿元 | 1.31亿元 | 6.34% |
| 财务费用 | 2,258.30万元 | 2,629.10万元 | -14.10% |
| 研发费用 | 8,117.26万元 | 8,705.39万元 | -6.76% |
| 所得税费用 | 1,894.83万元 | 2,755.52万元 | -31.24% |
2023年半年度主营业务利润为1.51亿元，去年同期为2.09亿元，同比下降27.83%。
虽然毛利率本期为36.13%，同比增长0.05%，不过（1）营业总收入本期为16.60亿元，同比小幅下降5.08%；（2）销售费用本期为1.93亿元，同比增长16.48%，导致主营业务利润同比下降。
2023年半年度公司营收16.60亿元，同比小幅下降5.08%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1.93亿元，同比增长16.48%。销售费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为9,774.76万元，去年同期为7,770.73万元，同比增长了25.79%。
（2）业务招待费本期为2,902.13万元，去年同期为2,245.13万元，同比增长了29.26%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 9,774.76万元 | 7,770.73万元 |
| 业务招待费 | 2,902.13万元 | 2,245.13万元 |
| 差旅费 | 2,527.19万元 | 2,416.34万元 |
| 汽车费用 | 1,445.42万元 | 1,406.09万元 |
| 技术推广费 | 1,419.49万元 | 1,432.22万元 |
| 其他 | 1,197.74万元 | 1,270.42万元 |
| 合计 | 1.93亿元 | 1.65亿元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低31.74%，净现金流同比大幅增加56.94%
2023年半年度，苏博特净利润为1.34亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降31.74%。净现金流为-1.15亿元，去年同期为-2.67亿元，较去年同期大幅增长56.94%。
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