安宁股份(002978)2023年中报解读：黑色金属矿采选业收入的下降导致公司营收的下降，净利润连续3年下降
四川安宁铁钛股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“罗阳勇”。公司主要业务为钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钒钛铁精矿、钛精矿。
根据安宁股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8.45亿元，同比下降21.45%。扣非净利润4.38亿元，同比大幅下降32.48%。安宁股份2023年半年度净利润4.44亿元，业绩同比大幅下降32.35%。
黑色金属矿采选业收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为黑色金属矿采选业，主要产品包括钛精矿和钒钛铁精矿两项，其中钛精矿占比64.72%，钒钛铁精矿占比34.56%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黑色金属矿采选业 | 8.39亿元 | 99.27% | 66.05% |
| 其他业务 | 612.97万元 | 0.73% | 29.51% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 钛精矿 | 5.47亿元 | 64.72% | 77.09% |
| 钒钛铁精矿 | 2.92亿元 | 34.56% | 45.37% |
| 其他业务 | 612.97万元 | 0.72% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 四川省内 | 5.32亿元 | 62.91% | 60.36% |
| 其他省份 | 3.13亿元 | 37.09% | 74.97% |
2、黑色金属矿采选业收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收8.45亿元，与去年同期的10.76亿元相比，下降了21.45%，主要是因为黑色金属矿采选业本期营收8.39亿元，去年同期为10.68亿元，同比下降了21.45%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 黑色金属矿采选业 | 8.39亿元 | 10.68亿元 | -21.45% |
| 其他业务 | 612.97万元 | 776.91万元 | -21.1% |
| 合计 | 8.45亿元 | 10.76亿元 | -21.45% |
3、黑色金属矿采选业毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的73.04%，同比小幅下降到了今年的65.78%，主要是因为黑色金属矿采选业本期毛利率66.05%，去年同期为73.11%，同比小幅下降了7.06%。
4、黑色金属矿采选业毛利率持续下降
值得一提的是，黑色金属矿采选业在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度黑色金属矿采选业毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的76.84%，小幅下降到2023年半年度的66.05%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降32.37%，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.45亿元 | 10.76亿元 | -21.45% |
| 营业成本 | 2.89亿元 | 2.90亿元 | -0.29% |
| 销售费用 | 123.48万元 | 116.59万元 | 5.91% |
| 管理费用 | 4,188.11万元 | 3,581.22万元 | 16.95% |
| 财务费用 | -2,856.80万元 | -2,764.98万元 | -3.32% |
| 研发费用 | 2,707.36万元 | 3,034.83万元 | -10.79% |
| 所得税费用 | 6,104.53万元 | 1.12亿元 | -45.35% |
2023年半年度主营业务利润为4.88亿元，去年同期为7.21亿元，同比大幅下降32.37%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为8.45亿元，同比下降21.45%。
2023年半年度公司营收8.45亿元，同比下降21.45%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为4,188.11万元，同比增长16.95%。
管理费用增长的原因是：
虽然修理费本期为534.24万元，去年同期为705.55万元，同比下降了24.28%；
但是（1）职工薪酬本期为1,848.29万元，去年同期为1,380.34万元，同比大幅增长了33.9%；（2）中介机构费本期为495.59万元，去年同期为243.44万元，同比大幅增长了103.58%；（3）折旧及摊销本期为779.59万元，去年同期为645.59万元，同比增长了20.76%。
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