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铂力特(688333)2023年中报解读:经营活动现金流净额连续6年为负,存货周转率大幅提升

西安铂力特增材技术股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“折生阳”。公司的主营业务是金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印结构优化设计开发及工艺技术服务。

根据铂力特2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收4.39亿元,同比大幅增长58.53%。扣非净利润69.22万元,扭亏为盈。铂力特2023年半年度净利润1,770.62万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2.82亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是航天航空,一块是工业,主要产品包括3D打印定制化产品及技术服务和自研D打印设备、配件及技术服务两项,其中3D打印定制化产品及技术服务占比52.81%,自研D打印设备、配件及技术服务占比38.61%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航天航空 2.29亿元 52.29% -
工业 1.74亿元 39.76% -
科研院所 2,701.59万元 6.16% -
医疗 779.19万元 1.78% -
其他业务 9.67万元 0.01% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
3D打印定制化产品及技术服务 2.32亿元 52.81% -
自研D打印设备、配件及技术服务 1.69亿元 38.61% -
3D打印原材料 2,709.65万元 6.18% -
代理销售D打印设备及配件 1,053.19万元 2.4% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.23亿元 96.41% -
境外 1,575.54万元 3.59% -

前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的48.71%,相较于2022年半年度的68.76%,已经大幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年半年度第一大客户占总营收的比例高达22.92%,第二大客户占比11.48%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.82亿元 22.92%
客户二 1.41亿元 11.48%
客户三 6,994.27万元 5.68%
客户四 5,346.57万元 4.34%
客户五 5,292.17万元 4.29%
合计 6.00亿元 48.71%

PART 2
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅降低3.80倍

2023年半年度,铂力特净利润为1,770.62万元,去年同期为-3,896.12万元,扭亏为盈。净现金流为-1.76亿元,去年同期为-3,671.79万元,较去年同期大幅下降3.80倍。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2.10亿元,同比大幅增长51.06%,但是经营活动产生的现金流净额本期为-2.82亿元,去年同期为-8,484.42万元,同比大幅下降2.33倍,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为1.68亿元,同比大幅增长3.15倍;

但是取得借款收到的现金本期为3.97亿元,同比大幅增长113.37%。

2、经营活动现金流净额连续6年为负

2023年半年度经营活动现金流净额为-2.82亿元,经营活动现金流净额为负。自2017年以来经营活动现金流净额连续6年为负。

PART 3
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归母净利润依赖于政府补助

铂力特2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为1,770.62万元,非经常性损益为1,701.40万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,305.14万元
其他 -603.74万元
合计 1,701.40万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,305.14万元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,305.14万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,305.14万元
小计 2,305.14万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
增材制造产业高价值专利培育项目 50.00万元
稳岗补贴 24.93万元
陕西省瞪羚企业经费补贴 20.00万元
2022年西安市知识产权创新发展政策 15.00万元

(2)本期共收到政府补助2,305.14万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,305.14万元
小计 2,305.14万元

(3)本期政府补助余额还剩下7,600.38万元。

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润,近2年应收账款周转率呈现下降

2023半年度,企业应收账款合计7.05亿元,占总资产的22.19%,相较于去年同期的3.54亿元大幅增长了98.87%。

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