华峰化学(002064)2023年中报解读：化学纤维收入的下降导致公司营收的小幅下降，净利润连续3年下降
华峰化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“尤小平”。公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。公司主要产品包括氨纶、聚氨酯原液、己二酸等。
根据华峰化学2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收126.22亿元，同比小幅下降8.78%。扣非净利润13.07亿元，同比大幅下降44.12%。华峰化学2023年半年度净利润13.60亿元，业绩同比大幅下降43.20%。
化学纤维收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为工业，占比高达99.89%，主要产品包括化学纤维、基础化工产品、化工新材料三项，化学纤维占比36.91%，基础化工产品占比29.28%，化工新材料占比24.08%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 126.08亿元 | 99.89% | 17.48% |
| 物流服务 | 1,406.00万元 | 0.11% | 24.31% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 化学纤维 | 46.59亿元 | 36.91% | 15.68% |
| 基础化工产品 | 36.95亿元 | 29.28% | 17.32% |
| 化工新材料 | 30.39亿元 | 24.08% | 25.30% |
| 其他 | 12.14亿元 | 9.62% | - |
| 物流服务 | 1,406.00万元 | 0.11% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 108.25亿元 | 85.76% | 16.47% |
| 国外 | 17.97亿元 | 14.24% | 23.62% |
2、化学纤维收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收126.22亿元，与去年同期的138.38亿元相比，小幅下降了8.78%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）化学纤维本期营收46.59亿元，去年同期为56.03亿元，同比下降了16.85%。
（2）基础化工产品本期营收36.95亿元，去年同期为43.84亿元，同比下降了15.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 化学纤维 | 46.59亿元 | 56.03亿元 | -16.85% |
| 基础化工产品 | 36.95亿元 | 43.84亿元 | -15.71% |
| 化工新材料 | 30.39亿元 | 33.73亿元 | -9.89% |
| 其他业务 | 12.29亿元 | 4.78亿元 | 156.99% |
| 合计 | 126.22亿元 | 138.38亿元 | -8.78% |
3、基础化工产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的25.58%，同比大幅下降到了今年的17.48%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）基础化工产品本期毛利率17.32%，去年同期为33.17%，同比大幅下降了15.85%。
（2）化学纤维本期毛利率15.68%，去年同期为19.08%，同比下降了3.4%。
4、化学纤维毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度化学纤维毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的48.37%，大幅下降到2023年半年度的15.68%，2021-2023年半年度基础化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的33.26%，大幅下降到2023年半年度的17.32%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降46.15%，财务收益小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 126.22亿元 | 138.38亿元 | -8.78% |
| 营业成本 | 104.15亿元 | 102.98亿元 | 1.14% |
| 销售费用 | 8,859.33万元 | 8,580.74万元 | 3.25% |
| 管理费用 | 2.18亿元 | 2.41亿元 | -9.55% |
| 财务费用 | -7,362.83万元 | -8,344.65万元 | 11.77% |
| 研发费用 | 4.85亿元 | 5.83亿元 | -16.71% |
| 所得税费用 | 1.34亿元 | 2.93亿元 | -54.30% |
2023年半年度主营业务利润为14.33亿元，去年同期为26.61亿元，同比大幅下降46.15%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为126.22亿元，同比小幅下降8.78%。
2023年半年度公司营收126.22亿元，同比小幅下降8.78%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-7,362.83万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期小幅下降了11.77%。整体来看：虽然利息收入本期为1.76亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长了59.34%，但是本期汇兑损失为296.65万元，去年同期汇兑收益为5,015.10万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -1.76亿元 | -1.11亿元 |
| 利息费用 | 9,491.75万元 | 7,304.12万元 |
| 汇兑损益 | 296.65万元 | -5,015.10万元 |
| 其他 | 484.44万元 | 434.19万元 |
| 合计 | -7,362.83万元 | -8,344.65万元 |
2、营业总收入同比小幅降低8.78%，净利润同比大幅降低43.20%
2023年半年度，华峰化学营业总收入为126.22亿元，去年同期为138.38亿元，同比小幅下降8.78%，净利润为13.60亿元，去年同期为23.94亿元，同比大幅下降43.20%。
本期主营业务利润14.33亿元，同比大幅下降46.15%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2016年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从-4.13亿元增长到38.51亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从38.51亿元下降到13.60亿元。
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