中岩大地(003001)2023年中报解读：应收账款减值风险高，主营业务利润扭亏为盈
北京中岩大地科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王立建”。公司的主营业务为岩土工程、环境修复等领域的服务，公司的产品及服务主要应用于工业与民用建筑领域、基础设施领域及环境与节能领域等建设项目的岩土工程服务。
根据中岩大地2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.58亿元，同比增长24.80%。扣非净利润512.11万元，扭亏为盈。中岩大地2023年半年度净利润267.67万元，业绩扭亏为盈。
岩土工程毛利率的小幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为岩土工程，占比高达77.36%，主要产品包括岩土工程和产品销售两项，其中岩土工程占比77.36%，产品销售占比17.75%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 岩土工程 | 3.54亿元 | 77.36% | 16.13% |
| 产品销售 | 8,126.07万元 | 17.75% | 7.04% |
| 环境修复 | 2,116.72万元 | 4.62% | - |
| 其他 | 122.61万元 | 0.27% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 岩土工程 | 3.54亿元 | 77.36% | 16.13% |
| 产品销售 | 8,126.07万元 | 17.75% | 7.04% |
| 环境修复 | 2,116.72万元 | 4.62% | - |
| 其他 | 122.61万元 | 0.27% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 4.44亿元 | 96.89% | 16.28% |
| 境外 | 1,421.99万元 | 3.11% | 10.40% |
2、营收增长
2023年半年度公司营收4.58亿元，与去年同期的3.67亿元相比，增长了24.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 岩土工程 | 3.54亿元 | 3.52亿元 | 0.75% |
| 产品销售 | 8,126.07万元 | 4,063.04万元 | 100.0% |
| 其他业务 | 2,239.33万元 | -2,533.52万元 | 188.39% |
| 合计 | 4.58亿元 | 3.67亿元 | 24.8% |
3、岩土工程毛利率的小幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的9.7%，同比大幅增长到了今年的16.1%，主要是因为岩土工程本期毛利率16.13%，去年同期为15.2%，同比小幅增长了6.12%。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈，研发费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.58亿元 | 3.67亿元 | 24.80% |
| 营业成本 | 3.84亿元 | 3.31亿元 | 15.97% |
| 销售费用 | 1,001.75万元 | 350.05万元 | 186.17% |
| 管理费用 | 3,740.63万元 | 3,751.06万元 | -0.28% |
| 财务费用 | 118.93万元 | 150.60万元 | -21.03% |
| 研发费用 | 1,978.86万元 | 2,623.36万元 | -24.57% |
| 所得税费用 | 531.18万元 | -601.68万元 | 188.28% |
2023年半年度主营业务利润为395.96万元，去年同期为-3,516.26万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4.58亿元，同比增长24.80%；（2）毛利率本期为16.10%，同比大幅增长6.40%。
2023年半年度公司营收4.58亿元，同比增长24.8%。虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
本期研发费用为1,978.86万元，同比下降24.57%。研发费用下降的原因是：
（1）直接投入费用本期为582.99万元，去年同期为965.99万元，同比大幅下降了39.65%。
（2）人员人工费用本期为1,325.89万元，去年同期为1,596.07万元，同比下降了16.93%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员人工费用 | 1,325.89万元 | 1,596.07万元 |
| 直接投入费用 | 582.99万元 | 965.99万元 |
| 其他 | 69.98万元 | 61.30万元 |
| 合计 | 1,978.86万元 | 2,623.36万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为400.24万元，占利润总额50.10%，同比大幅增长11.84倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 25.73万元 | 3.22% | -64.22% |
| 资产减值损失 | -73.20万元 | -9.16% | -135.80% |
| 营业外收入 | 19.00万元 | 2.38% | -91.09% |
| 营业外支出 | 1.59万元 | 0.20% | 46.73% |
| 其他收益 | 40.09万元 | 5.02% | 401.46% |
| 信用减值损失 | 400.24万元 | 50.10% | 1183.73% |
| 资产处置收益 | -7.38万元 | -0.92% | -189.55% |
2、营业总收入同比增加24.80%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，中岩大地营业总收入为4.58亿元，去年同期为3.67亿元，同比增长24.80%，净利润为267.67万元，去年同期为-2,378.65万元，扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为531.18万元，去年同期为-601.68万元，同比大幅增长188.28%，然而主营业务利润本期为395.96万元，去年同期为-3,516.26万元，扭亏为盈，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从6,464.46万元下降到-2,378.65万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-2,378.65万元增长到267.67万元。
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