*ST大药(603963)2023年中报解读：净现金流由负转正，金融投资收益影响净利润
大理药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“杨君祥”。公司主营业务为中药注射剂的生产和销售。公司主要产品为“中精牌”醒脑静注射液和参麦注射液。
根据*ST大药2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5,957.05万元，同比小幅下降14.51%。扣非净利润-1,350.61万元，较去年同期亏损增大。*ST大药2023年半年度净利润-1,078.24万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
产品方面，小容量射液为第一大收入来源，占比81.74%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 小容量射液 | 4,869.19万元 | 81.74% | - |
| 大容量射液 | 994.78万元 | 16.7% | - |
| 其他 | 93.07万元 | 1.56% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 2,430.10万元 | 40.79% | - |
| 中南 | 996.30万元 | 16.72% | - |
| 华北 | 732.68万元 | 12.3% | - |
| 西南 | 642.93万元 | 10.79% | - |
| 东北 | 588.91万元 | 9.89% | - |
| 其他业务 | 566.13万元 | 9.51% | - |
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅降低14.51%，净利润亏损持续增大
2023年半年度，大理药业营业总收入为5,957.05万元，去年同期为6,968.23万元，同比小幅下降14.51%，净利润为-1,078.24万元，去年同期为-849.07万元，较去年同期亏损增大。
本期所得税费用181.79万元，同比大幅增长159.91%；本期主营业务利润-1,162.46万元，去年同期为-1,110.65万元，较去年同期亏损增大；本期公允价值变动收益250.27万元，同比小幅下降12.93%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从3,117.07万元下降到-1,078.24万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,957.05万元 | 6,968.23万元 | -14.51% |
| 营业成本 | 2,918.64万元 | 3,095.31万元 | -5.71% |
| 销售费用 | 3,032.50万元 | 3,858.35万元 | -21.40% |
| 管理费用 | 842.74万元 | 946.42万元 | -10.96% |
| 财务费用 | 93.00万元 | 2.74万元 | 3293.76% |
| 研发费用 | 58.36万元 | 54.12万元 | 7.83% |
| 所得税费用 | 181.79万元 | 69.94万元 | 159.91% |
2023年半年度主营业务利润为-1,162.46万元，去年同期为-1,110.65万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为3,032.50万元，同比下降21.40%，不过营业总收入本期为5,957.05万元，同比小幅下降14.51%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中公允价值变动收益本期为250.27万元，占利润总额27.92%，同比小幅下降12.93%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 32.22万元 | -3.59% | 4.37% |
| 公允价值变动收益 | 250.27万元 | -27.92% | -12.93% |
| 营业外收入 | 1.85万元 | -0.21% | -33.79% |
| 营业外支出 | 35.88万元 | -4.00% | 258.55% |
| 其他收益 | 6.07万元 | -0.68% | -60.32% |
| 信用减值损失 | 6.24万元 | -0.70% | 21.83% |
| 资产处置收益 | 5.25万元 | -0.59% | - |
净现金流由负转正
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加143.09%
2023年半年度，大理药业净利润为-1,078.24万元，去年同期为-849.07万元，较去年同期亏损增大。净现金流为5,577.47万元，去年同期为-1.29亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为9,144.46万元，去年同期为-1.13亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、投资支付的现金本期为1.35亿元，同比大幅下降43.04%。
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