世华科技(688093)2023年中报解读：净现金流同比大幅增长，较多的金融投资
苏州世华新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“顾正青”。公司主营业务为功能性材料研发、生产及销售，其主要产品有精密制程应用材料、电子复合功能材料和光电显示模组材料。公司于2021年获得江苏省专精特新小巨人企业专精特新产品认定、苏州市专精特新示范中小企业等荣誉。
根据世华科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.13亿元，同比增长19.49%。扣非净利润6,595.84万元，同比增长16.25%。世华科技2023年半年度净利润7,925.63万元，业绩同比增长18.29%。
主营业务构成
产品方面，电子复合功能材料为第一大收入来源，占比81.34%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子复合功能材料 | 1.73亿元 | 81.34% | - |
| 精密制程应用材料 | 2,748.07万元 | 12.91% | - |
| 光电显示模组材料 | 1,180.84万元 | 5.55% | - |
| 其他业务 | 43.23万元 | 0.2% | 45.35% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 2.02亿元 | 95.12% | - |
| 外销 | 1,038.90万元 | 4.88% | - |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.13亿元 | 1.78亿元 | 19.49% |
| 营业成本 | 9,072.64万元 | 7,040.35万元 | 28.87% |
| 销售费用 | 1,367.68万元 | 1,333.71万元 | 2.55% |
| 管理费用 | 1,596.71万元 | 1,351.67万元 | 18.13% |
| 财务费用 | -200.40万元 | -176.07万元 | -13.82% |
| 研发费用 | 1,633.59万元 | 1,577.04万元 | 3.59% |
| 所得税费用 | 1,250.51万元 | 1,037.31万元 | 20.55% |
2023年半年度主营业务利润为7,526.33万元，去年同期为6,456.47万元，同比增长16.57%。
虽然毛利率本期为57.37%，同比小幅下降3.11%，不过营业总收入本期为2.13亿元，同比增长19.49%，推动主营业务利润同比增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加18.29%，净现金流同比大幅增加2.40倍
2023年半年度，世华科技净利润为7,925.63万元，去年同期为6,700.43万元，同比增长18.29%。净现金流为2.40亿元，去年同期为7,055.59万元，同比大幅增长2.40倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.79亿元，去年同期为1,471.65万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.14亿元，去年同期为-1,787.89万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为9,654.21万元，同比大幅增长3.94倍；
但是吸收投资所收到的现金本期为3.90亿元，同比大幅增长235.22倍。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、投资支付的现金本期为4.42亿元，同比大幅增长44.86%。
2、收回投资收到的现金本期为3.31亿元，同比小幅下降14.91%。
2、经营活动现金流同比大幅增长42.87%
本期经营活动现金流净额为1.05亿元，同比大幅增长42.87%。
固然本期经营性应收项目减少970.35万元，同比大幅下降65.90%，然而（1）本期存货增加789.70万元，同比大幅下降68.16%；（2）本期经营性应付项目增加2,223.93万元，同比大幅增长2.99倍；（3）本期净利润7,925.63万元，同比增长18.29%，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
较多的大额可转让存单且其他债权投资在持有期间取得的利息收入贡献一定利润
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