中航光电(002179)2023年中报解读：电连接器及集成互连组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，存货周转率大幅提升
中航光电科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司专业从事中高端光、电、流体连接技术与产品的研究与开发，专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案。
根据中航光电2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收107.58亿元，同比大幅增长31.33%。扣非净利润19.19亿元，同比大幅增长30.20%。中航光电2023年半年度净利润20.54亿元，业绩同比增长27.22%。
电连接器及集成互连组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为连接器行业，占比高达98.26%，其中电连接器及集成互连组件为第一大收入来源，占比78.43%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 连接器行业 | 105.71亿元 | 98.26% | 38.05% |
| 其他行业 | 1.87亿元 | 1.74% | 38.14% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电连接器及集成互连组件 | 84.38亿元 | 78.43% | 41.51% |
| 光连接器及其他光器件以及光电设备 | 16.06亿元 | 14.93% | 22.46% |
| 其他业务 | 7.14亿元 | 6.64% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆 | 102.55亿元 | 95.32% | 38.51% |
| 港澳台及其他国家和地区 | 5.03亿元 | 4.68% | 28.58% |
2、电连接器及集成互连组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收107.58亿元，与去年同期的81.91亿元相比，大幅增长了31.33%，主要是因为电连接器及集成互连组件本期营收84.38亿元，去年同期为63.88亿元，同比大幅增长了32.09%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电连接器及集成互连组件 | 84.38亿元 | 63.88亿元 | 32.09% |
| 光连接器及其他光器件以及光电设备 | 16.06亿元 | 12.56亿元 | 27.84% |
| 其他业务 | 7.14亿元 | 5.47亿元 | 30.51% |
| 合计 | 107.58亿元 | 81.91亿元 | 31.33% |
3、光连接器及其他光器件以及光电设备毛利率小幅下降
2023年半年度公司毛利率为38.05%，同比去年的37.55%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度电连接器及集成互连组件毛利率为41.51%，同比增加0.72个百分点，同期光连接器及其他光器件以及光电设备毛利率为22.46%，同比小幅下降2.08个百分点。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 107.58亿元 | 81.91亿元 | 31.33% |
| 营业成本 | 66.65亿元 | 51.15亿元 | 30.30% |
| 销售费用 | 2.60亿元 | 2.12亿元 | 23.02% |
| 管理费用 | 5.92亿元 | 4.03亿元 | 46.72% |
| 财务费用 | -1.00亿元 | -1.20亿元 | 16.48% |
| 研发费用 | 9.47亿元 | 7.35亿元 | 28.77% |
| 所得税费用 | 2.22亿元 | 1.85亿元 | 19.79% |
2023年半年度主营业务利润为23.39亿元，去年同期为18.19亿元，同比增长28.62%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为107.58亿元，同比大幅增长31.33%；（2）毛利率本期为38.05%，同比增长0.50%。
存货周转率大幅提升
从2014年半年度到2023年半年度,收入从14.73亿元9年里，大幅增长到107.58亿元，增长率为70.01%，同时存货从7.60亿元增长到40.91亿元，增长率为48.70%，可以看出，9年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为1.40，在2022年半年度到2023年半年度中航光电存货周转率从1.04大幅提升到了1.40，存货周转天数从173天减少到了128天。2023年半年度中航光电存货余额合计40.91亿元，占总资产的13.57%，同比去年的51.29亿元大幅下降了20.24%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到50.88%，余额同比减少35.39%；其次，在产品占比26.90%。
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