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国睿科技(600562)2023年中报解读:应收账款减值风险高,主营业务利润同比增长

国睿科技股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务是聚焦电子装备和网信体系,着力发展雷达装备及相关系统,工业软件与数字化解决方案两大主业。公司主要产品为轨道交通控制系统、部分雷达整机系统与子系统、大功率脉冲电源、微波组件、变动磁场微波铁氧体器件、二次雷达集成产品。

根据国睿科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收15.58亿元,同比小幅增长5.56%。扣非净利润3.26亿元,同比小幅增长13.60%。国睿科技2023年半年度净利润3.35亿元,业绩同比小幅增长13.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.24亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,雷达整机与子系统为第一大收入来源,占比76.04%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
雷达整机与子系统 11.85亿元 76.04% -
轨道交通系统 2.36亿元 15.15% -
其他业务 1.37亿元 8.81% -

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.58亿元 14.76亿元 5.56%
营业成本 10.15亿元 10.01亿元 1.37%
销售费用 3,677.61万元 2,634.95万元 39.57%
管理费用 5,905.76万元 5,039.83万元 17.18%
财务费用 -2,338.98万元 -300.82万元 -677.54%
研发费用 5,591.84万元 5,525.18万元 1.21%
所得税费用 5,179.04万元 4,334.77万元 19.48%

2023年半年度主营业务利润为4.10亿元,去年同期为3.40亿元,同比增长20.42%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为15.58亿元,同比小幅增长5.56%;(2)财务费用本期为-2,338.98万元,同比大幅下降6.78倍;(3)毛利率本期为34.88%,同比小幅增长2.70%。

2023年半年度公司营收15.58亿元,同比小幅增长5.56%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2,338.98万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了677.54%。归因于汇兑收益本期为2,059.35万元,去年同期为260.52万元,同比大幅增长了近7倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -2,059.35万元 -260.52万元
利息收入 -449.43万元 -360.15万元
利息支出 133.50万元 300.66万元
其他 36.30万元 19.20万元
合计 -2,338.98万元 -300.82万元

PART 3
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较多的对南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司投资

在2023年半年度报告中,国睿科技用于对外股权投资的资产为5.2亿元,占总资产的6.18%。对外股权投资所产生的收益为36.1万元,占净利润3.35亿元的0.11%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司 5.2亿元 36.1万元
合计 5.2亿元 36.1万元

南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司

南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司业务性质为商务服务业。

同比上期看起来,投资损益由亏转盈。

历年投资数据


南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 21.40 0元 36.1万元 5.2亿元
2022年中 21.40 0元 -431.5万元 5.16亿元
2022年末 21.40 0元 -70.73万元 5.2亿元
2021年末 21.40 0元 728.95万元 5.21亿元
2020年末 21.40 3.59亿元 0元 5.14亿元
2019年末 21.40 1.54亿元 0元 1.54亿元

PART 4
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应收账款减值风险高,应收账款周转率下降

2023半年度,企业应收账款合计31.48亿元,占总资产的37.36%,相较于去年同期的24.85亿元增长了26.67%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、应收账款周转率下降,回款周期增长

本期,企业应收账款周转率为0.55。在2022年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从0.66下降到了0.55,平均回款时间从272天增加到了327天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为61.52%,31.28%和7.20%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2022半年度至2023半年度从74.33%下降到61.52%。三年以上应收账款占比,在2020半年度至2023半年度从0.44%大幅上涨到7.20%。

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