英诺激光(301021)2023年中报解读：激光模组收入的大幅下降导致公司营收的下降，主营业务利润由盈转亏
英诺激光科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“赵晓杰”。公司的主营业务为研发、生产及销售激光器和整体解决方案。公司的主营产品包含DPSS调Q纳秒激光器、超短脉冲激光器（皮秒、飞秒级）、MOPA纳秒/亚纳秒激光器、定制激光模组。
根据英诺激光2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.34亿元，同比下降21.39%。扣非净利润-1,006.14万元，由盈转亏。英诺激光2023年半年度净利润-529.88万元，业绩由盈转亏。
激光模组收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括激光器和其他主要收入两项，其中激光器占比72.30%，其他主要收入占比12.52%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 激光器 | 9,666.33万元 | 72.3% | 48.48% |
| 其他主要收入 | 1,673.74万元 | 12.52% | 34.65% |
| 定制激光模组 | 1,514.69万元 | 11.33% | 56.66% |
| 其他业务 | 515.44万元 | 3.85% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 1.13亿元 | 84.2% | - |
| 境外 | 2,112.75万元 | 15.8% | - |
2、激光模组收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收1.34亿元，与去年同期的1.70亿元相比，下降了21.39%。
主营业务下降的原因是：
（1）激光模组本期营收1,514.69万元，去年同期为4,580.08万元，同比大幅下降了66.93%。
（2）激光器本期营收9,666.33万元，去年同期为1.05亿元，同比小幅下降了8.3%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 激光器 | 9,666.33万元 | 1.05亿元 | -8.3% |
| 其他主营 | 1,673.74万元 | 1,387.02万元 | 20.67% |
| 激光模组 | 1,514.69万元 | 4,580.08万元 | -66.93% |
| 其他业务 | - | 498.74万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 515.44万元 | - | - |
| 合计 | 1.34亿元 | 1.70亿元 | -21.39% |
3、激光器毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的51.95%，同比小幅下降到了今年的48.08%，主要是因为激光器本期毛利率48.48%，去年同期为48.75%，同比下降了0.27%。
4、其他主营毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度激光器毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的52.06%，小幅下降到2023年半年度的48.48%，2021-2023年半年度其他主营毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的60.10%，大幅下降到2023年半年度的34.65%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低21.39%，净利润由盈转亏
2023年半年度，英诺激光营业总收入为1.34亿元，去年同期为1.70亿元，同比下降21.39%，净利润为-529.88万元，去年同期为2,729.21万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -199.92万元 | -108.11% | 所得税费用 | -402.83万元 | -219.40% |
| 资产减值损失 | -1,352.93万元 | -95.20% | 资产处置收益 | -5,781.34元 | 99.92% |
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1,539.25万元增长到4,199.37万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4,199.37万元下降到-529.88万元。
2、主营业务利润由盈转亏，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.34亿元 | 1.70亿元 | -21.39% |
| 营业成本 | 6,941.38万元 | 8,172.01万元 | -15.06% |
| 销售费用 | 1,319.29万元 | 1,210.35万元 | 9.00% |
| 管理费用 | 2,055.31万元 | 2,178.54万元 | -5.66% |
| 财务费用 | -152.61万元 | 106.75万元 | -242.96% |
| 研发费用 | 3,180.99万元 | 2,716.23万元 | 17.11% |
| 所得税费用 | -402.83万元 | 337.37万元 | -219.40% |
2023年半年度主营业务利润为-199.92万元，去年同期为2,464.54万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.34亿元，同比下降21.39%；（2）毛利率本期为48.08%，同比小幅下降3.87%。
2023年半年度公司营收1.34亿元，同比下降21.39%。虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。
1、研发费用增长
本期研发费用为3,180.99万元，同比增长17.11%。研发费用增长的原因如下表所示：
| 研发费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 研发费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,109.11万元 | 1,585.18万元 | 折旧与长期待摊 | 399.56万元 | 505.22万元 |
| 物料消耗 | 210.42万元 | 311.71万元 |
2、销售费用小幅增长
本期销售费用为1,319.29万元，同比小幅增长9.0%。销售费用小幅增长的原因如下表所示：
| 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他费用 | 239.49万元 | 66.38万元 | 职工薪酬 | 497.59万元 | 611.64万元 |
| 售后维修费 | 353.61万元 | 246.84万元 | 业务招待费 | 73.50万元 | 140.55万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-1,352.93万元，占利润总额145.05%，同比大幅下降95.20%。其他收益本期为495.57万元，占利润总额53.13%，同比大幅下降32.48%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 64.28万元 | -6.89% | -58.99% |
| 公允价值变动收益 | 141.15万元 | -15.13% | -36.19% |
| 资产减值损失 | -1,352.93万元 | 145.05% | -95.20% |
| 营业外收入 | 25.67万元 | -2.75% | 1477.79% |
| 营业外支出 | 6,019.19元 | -0.07% | 205.85% |
| 其他收益 | 495.57万元 | -53.13% | -32.48% |
| 信用减值损失 | -105.35万元 | 11.30% | -157.95% |
| 资产处置收益 | -5,781.34元 | 0.06% | 99.92% |
净现金流较去年同期大幅下降
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