振华风光(688439)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，存货周转率大幅提升
贵州振华风光半导体股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务是高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品。
根据振华风光2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.47亿元，同比大幅增长61.61%。扣非净利润2.52亿元，同比大幅增长52.49%。振华风光2023年半年度净利润2.84亿元，业绩同比大幅增长46.40%。
主营业务构成
2023年半年度集成电路为公司主营产品。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路 | 6.46亿元 | 99.77% | 71.75% |
| 其他业务 | 151.07万元 | 0.23% | 64.85% |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加61.61%，净利润同比增加46.40%
2023年半年度，振华风光营业总收入为6.47亿元，去年同期为4.01亿元，同比大幅增长61.61%，净利润为2.84亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅增长46.40%。
尽管所得税费用本期为4,785.99万元，同比大幅增长52.71%，然而主营业务利润本期为3.44亿元，同比大幅增长49.26%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1.17亿元增长到2.84亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长49.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.47亿元 | 4.01亿元 | 61.61% |
| 营业成本 | 1.83亿元 | 7,646.21万元 | 139.35% |
| 销售费用 | 2,330.29万元 | 1,822.26万元 | 27.88% |
| 管理费用 | 3,967.38万元 | 3,409.26万元 | 16.37% |
| 财务费用 | -1,824.79万元 | 649.66万元 | -380.88% |
| 研发费用 | 7,409.89万元 | 3,294.92万元 | 124.89% |
| 所得税费用 | 4,785.99万元 | 3,134.05万元 | 52.71% |
2023年半年度主营业务利润为3.44亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅增长49.26%。
虽然毛利率本期为71.73%，同比小幅下降9.18%，不过营业总收入本期为6.47亿元，同比大幅增长61.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收6.47亿元，同比大幅增长61.61%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,824.79万元，去年同期为649.66万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）利息收入本期为1,955.05万元，去年同期为11.37万元，同比大幅增长了近171倍。
（2）利息费用本期为94.62万元，去年同期为458.09万元，同比大幅下降了79.34%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,955.05万元 | -11.37万元 |
| 利息费用 | 94.62万元 | 458.09万元 |
| 加：其他费用 | 34.51万元 | 201.19万元 |
| 其他 | 1.13万元 | 1.76万元 |
| 合计 | -1,824.79万元 | 649.66万元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加46.40%，净现金流同比大幅降低27.13倍
2023年半年度，振华风光净利润为2.84亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅增长46.40%。净现金流为-8.50亿元，去年同期为3,250.73万元，由正转负。
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