山东玻纤(605006)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，归母净利润依赖于非流动资产处置损益
山东玻纤集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，并在沂水县范围内提供热电产品。公司的主要产品是玻纤产品、电力及热力产品等。
根据山东玻纤2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收11.64亿元，同比下降27.03%。扣非净利润1,560.33万元，同比大幅下降95.41%。山东玻纤2023年半年度净利润1.18亿元，业绩同比大幅下降66.07%。
公司主要产品包括无碱纱和电力及热力产品两项，其中无碱纱占比59.11%，电力及热力产品占比21.85%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 无碱纱 |
6.88亿元 |
59.11% |
- |
| 电力及热力产品 |
2.54亿元 |
21.85% |
- |
| C-CR特种纱 |
1.56亿元 |
13.42% |
- |
| 玻纤制品及其他 |
4,874.54万元 |
4.19% |
- |
| 其他业务 |
1,659.48万元 |
1.43% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
10.03亿元 |
86.16% |
- |
| 国外 |
1.61亿元 |
13.84% |
- |
1、主营业务利润同比大幅下降95.96%，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.64亿元 |
15.95亿元 |
-27.03% |
| 营业成本 |
9.98亿元 |
10.13亿元 |
-1.44% |
| 销售费用 |
1,144.89万元 |
1,005.03万元 |
13.92% |
| 管理费用 |
4,837.73万元 |
5,061.90万元 |
-4.43% |
| 财务费用 |
2,562.82万元 |
4,337.83万元 |
-40.92% |
| 研发费用 |
5,226.66万元 |
5,886.92万元 |
-11.22% |
| 所得税费用 |
2,012.97万元 |
6,379.62万元 |
-68.45% |
2023年半年度主营业务利润为1,652.07万元，去年同期为4.09亿元，同比大幅下降95.96%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为11.64亿元，同比下降27.03%。
2023年半年度公司营收11.64亿元，同比下降27.03%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1,144.89万元，同比小幅增长13.92%。销售费用小幅增长的原因如下表所示：
| 销售费用增长项 |
本期发生额 |
上期发生额 |
销售费用下降项 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 其他 |
208.36万元 |
25.15万元 |
职工薪酬 |
717.68万元 |
768.82万元 |
| 广告和展览费 |
41.98万元 |
- |
销售服务费 |
86.95万元 |
136.22万元 |
非主营业务中资产处置收益本期为1.12亿元，占利润总额81.18%，同比大幅增长57.62倍。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 资产减值损失 |
15.17万元 |
0.11% |
111.40% |
| 营业外收入 |
43.15万元 |
0.31% |
-2.11% |
| 营业外支出 |
0.40元 |
- |
-100.00% |
| 其他收益 |
673.31万元 |
4.87% |
2.31% |
| 信用减值损失 |
217.56万元 |
1.57% |
148.49% |
| 资产处置收益 |
1.12亿元 |
81.18% |
5761.98% |
2、营业总收入同比降低27.03%，净利润同比大幅降低66.07%
2023年半年度，山东玻纤营业总收入为11.64亿元，去年同期为15.95亿元，同比下降27.03%，净利润为1.18亿元，去年同期为3.48亿元，同比大幅下降66.07%。
尽管资产处置收益本期为1.12亿元，同比大幅增长57.62倍，然而主营业务利润本期为1,652.07万元，同比大幅下降95.96%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从6,198.25万元增长到3.48亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3.48亿元下降到1.18亿元。
1、净利润同比大幅降低66.07%，净现金流同比大幅增加117.56%
2023年半年度，山东玻纤净利润为1.18亿元，去年同期为3.48亿元，同比大幅下降66.07%。净现金流为6,696.25万元，去年同期为-3.81亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-1.57亿元，去年同期为-6.20亿元，同比大幅增长74.69%。
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.83亿元，同比大幅增长165.07%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为3.55亿元，同比大幅下降49.87%；（2）取得借款收到的现金本期为5.90亿元，同比大幅增长40.53%。
本期经营活动现金流净额为3.48亿元，同比小幅下降12.94%。
固然本期经营性应收项目减少1.57亿元，去年同期为-170.89万元，由负转正，然而（1）本期净利润1.18亿元，同比大幅下降66.07%；（2）本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产收益1.12亿元，同比大幅增长57.62倍，导致经营活动现金流净额同比小幅下降。
