九强生物(300406)2023年中报解读：净利润连续5年增长，存货周转率提升
北京九强生物技术股份有限公司于2014年上市。公司主营业务是生化诊断、血凝检测、血型检测和肿瘤病理诊断的研发、生产和销售。主要产品包括胱抑素C、同型半胱氨酸、胆汁酸（TBA）、载脂蛋白A1、载脂蛋白B、小而密低密度脂蛋白胆固醇、肌酸激酶同工酶（mass法）等生化诊断试剂。
根据九强生物2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8.16亿元，同比小幅增长14.65%。扣非净利润2.39亿元，同比大幅增长53.42%。九强生物2023年半年度净利润2.39亿元，业绩同比大幅增长43.59%。
主营业务构成
产品方面，体外检测试剂为第一大收入来源，占比94.50%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 体外检测试剂 | 7.71亿元 | 94.5% | 78.20% |
| 体外检测仪器 | 3,793.84万元 | 4.65% | - |
| 检验服务及实验辅助业务 | 473.86万元 | 0.58% | - |
| 其他业务 | 173.52万元 | 0.21% | 99.60% |
| 仪器租赁收入 | 51.82万元 | 0.06% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 8.04亿元 | 98.54% | - |
| 国外 | 1,194.25万元 | 1.46% | - |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长36.75%，财务费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.16亿元 | 7.12亿元 | 14.65% |
| 营业成本 | 2.08亿元 | 1.94亿元 | 6.93% |
| 销售费用 | 1.74亿元 | 1.62亿元 | 7.43% |
| 管理费用 | 5,410.22万元 | 5,914.86万元 | -8.53% |
| 财务费用 | 2,334.76万元 | 2,434.07万元 | -4.08% |
| 研发费用 | 7,481.45万元 | 6,490.45万元 | 15.27% |
| 所得税费用 | 3,234.21万元 | 2,781.22万元 | 16.29% |
2023年半年度主营业务利润为2.75亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长36.75%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为8.16亿元，同比小幅增长14.65%。
2023年半年度公司营收8.16亿元，同比小幅增长14.65%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为2,334.76万元，同比小幅下降4.08%。财务费用小幅下降的原因是：虽然本期汇兑损失为48.71万元，去年同期汇兑收益为87.05万元；但是利息支出本期为2,351.30万元，去年同期为2,578.19万元，同比小幅下降了8.8%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,351.30万元 | 2,578.19万元 |
| 汇兑损益 | 48.71万元 | -87.05万元 |
| 其他 | -65.25万元 | -57.07万元 |
| 合计 | 2,334.76万元 | 2,434.07万元 |
2、营业总收入同比小幅增加14.65%，净利润同比大幅增加43.59%
2023年半年度，九强生物营业总收入为8.16亿元，去年同期为7.12亿元，同比小幅增长14.65%，净利润为2.39亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长43.59%。
本期主营业务利润2.75亿元，同比大幅增长36.75%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从9,913.79万元增长到2.39亿元。
存货周转率提升
从2020年半年度到2023年半年度,收入从2.65亿元3年里，大幅增长到8.16亿元，增长率为69.23%，同时存货从1.95亿元增长到2.19亿元，增长率为4.25%，可以看出，3年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为0.95，在2022年半年度到2023年半年度九强生物存货周转率从0.81提升到了0.95，存货周转天数从222天减少到了189天。2023年半年度九强生物存货余额合计2.19亿元，占总资产的4.81%。
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.83%；其次，库存商品占比18.71%，余额同比减少8.44%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 9,887.90万元 | 609.37万元 | 9,278.53万元 |
| 库存商品 | 4,318.67万元 | 497.40万元 | 3,821.27万元 |
| 在产品 | 3,400.39万元 | 3,400.39万元 | |
| 发出商品 | 3,322.50万元 | 3,322.50万元 |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，九强生物净利润为2.39亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长43.59%。净现金流为-3,453.71万元，去年同期为-1.05亿元，较去年同期大幅增长67.26%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.55亿元，去年同期为-9,666.27万元，同比大幅下降60.33%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4,708.08万元，去年同期为-1.53亿元，同比大幅增长69.19%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为2,156.18万元，同比大幅下降72.75%。
2、取得借款收到的现金本期为5,535.02万元，同比大幅增长80.70%。
3、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,898.13万元，同比下降21.27%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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