经纬辉开(300120)2023年中报解读:液晶电视组件收入的大幅增长推动公司营收的增长,商誉存在减值风险
天津经纬辉开光电股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“董树林”。公司的主营业务为液晶显示和触控显示模组、电磁线、电抗器的研发、生产和销售。
根据经纬辉开2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收16.20亿元,同比增长25.45%。扣非净利润3,483.34万元,同比大幅下降33.08%。经纬辉开2023年半年度净利润4,445.19万元,业绩同比下降27.12%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.04亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
液晶电视组件收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括液晶电视组件、铜产品、触控显示模组三项,液晶电视组件占比32.73%,铜产品占比23.81%,触控显示模组占比21.54%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
液晶电视组件 | 5.30亿元 | 32.73% | 3.99% |
铜产品 | 3.86亿元 | 23.81% | 7.99% |
触控显示模组 | 3.49亿元 | 21.54% | 20.34% |
液晶显示模组 | 2.08亿元 | 12.85% | 16.48% |
保护屏 | 8,593.40万元 | 5.3% | 32.32% |
其他业务 | 6,110.52万元 | 3.77% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国外 | 11.50亿元 | 70.95% | - |
国内 | 4.63亿元 | 28.59% | - |
其他业务 | 746.52万元 | 0.46% | 57.78% |
2、液晶电视组件收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收16.20亿元,与去年同期的12.92亿元相比,增长了25.45%,主要是因为液晶电视组件本期营收5.30亿元,去年同期为7,205.60万元,同比大幅增长了近6倍。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
液晶电视组件 | 5.30亿元 | 7,205.60万元 | 635.98% |
铜产品 | 3.86亿元 | 3.15亿元 | 22.57% |
触控显示模组 | 3.49亿元 | 3.23亿元 | 8.15% |
液晶显示模组 | 2.08亿元 | 3.12亿元 | -33.18% |
保护屏 | 8,593.40万元 | 1.08亿元 | -20.54% |
铝产品 | 5,868.51万元 | 7,162.31万元 | -18.06% |
电抗器 | 178.65万元 | 8,283.60万元 | -97.84% |
阳光屏 | 63.36万元 | 394.18万元 | -83.93% |
其他业务 | 0.01元 | 393.25万元 | -100.0% |
合计 | 16.20亿元 | 12.92亿元 | 25.45% |
3、液晶显示模组毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的16.83%,同比下降到了今年的11.98%。
毛利率下降的原因是:
(1)液晶显示模组本期毛利率16.48%,去年同期为18.13%,同比小幅下降了1.65%。
(2)电抗器本期毛利率5.27%,去年同期为30.42%,同比大幅下降了25.15%。
(3)液晶电视组件本期毛利率3.99%,去年同期为4.0%,同比下降了0.01%。
4、铜产品毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2023年半年度铜产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的12.95%,大幅下降到2023年半年度的7.99%,2023年半年度液晶电视组件毛利率为3.99%,同比下降0.01个百分点。
主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比下降
1、营业总收入同比增加25.45%,净利润同比降低27.12%
2023年半年度,经纬辉开营业总收入为16.20亿元,去年同期为12.92亿元,同比增长25.45%,净利润为4,445.19万元,去年同期为6,099.39万元,同比下降27.12%。
尽管投资收益本期为1,268.99万元,去年同期为-299.97万元,同比大幅增长5.23倍,然而(1)主营业务利润本期为2,756.28万元,同比大幅下降53.56%;(2)信用减值损失本期为230.69万元,同比大幅下降75.45%,导致净利润同比下降。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.20亿元 | 12.92亿元 | 25.45% |
营业成本 | 14.26亿元 | 10.74亿元 | 32.77% |
销售费用 | 3,253.27万元 | 3,117.71万元 | 4.35% |
管理费用 | 6,777.96万元 | 6,391.64万元 | 6.04% |
财务费用 | 2,336.98万元 | 1,673.66万元 | 39.63% |
研发费用 | 3,760.45万元 | 4,124.86万元 | -8.83% |
所得税费用 | 78.10万元 | 384.53万元 | -79.69% |
非主营业务中投资收益本期为1,268.99万元,占利润总额28.06%,同比大幅增长5.23倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 1,268.99万元 | 28.06% | 523.05% |
资产减值损失 | 3.86万元 | 0.09% | 101.27% |
营业外收入 | 27.74万元 | 0.61% | 122.68% |
营业外支出 | 52.08万元 | 1.15% | -50.50% |
其他收益 | 279.64万元 | 6.18% | -9.08% |
信用减值损失 | 230.69万元 | 5.10% | -75.45% |
资产处置收益 | 8.17万元 | 0.18% | 102.68% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度,经纬辉开净利润为4,445.19万元,去年同期为6,099.39万元,同比下降27.12%。净现金流为6.59亿元,去年同期为1.29亿元,同比大幅增长4.11倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.04亿元,去年同期为3,832.17万元,由正转负,但是筹资活动产生的现金流净额本期为8.58亿元,同比大幅增长6.29倍,推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为5.44亿元,同比大幅下降30.09%;
但是(1)吸收投资所收到的现金本期为7.04亿元,同比大幅增长45.91倍;(2)偿还债务支付的现金本期为3.61亿元,同比大幅下降44.78%。
非流动资产处置损益增加了归母净利润的收益
经纬辉开2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,010.43万元,占归母净利润的22.49%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 1,307.31万元 |
政府补助 | 279.64万元 |
其他 | -576.51万元 |
合计 | 1,010.43万元 |
(一)非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为1,290.06万元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
子公司名称 | 股权处置价款 | 股权处置比例(%) | 股权处置方式 | 丧失控制权的时点 | 处置收益 |
---|---|---|---|---|---|
天津经纬 | 8,484.15元 | 46.31% | 出售 | 2023年03 | 1,283.22万元 |
本期以8,484.15元出售天津经纬46.31%,获得收益1,283.22万元,此时已完全出售该子公司股权。
(二)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额279.64万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
往期留存政府补助计入当期利润(注2) | 168.76万元 |
本期政府补助计入当期利润(注1) | 110.88万元 |
小计 | 279.64万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本公司-换位铝导线产业补助 | 55.01万元 |
深圳新辉开-龙岗区出口信用保险补贴 | 25.90万元 |
永州新辉开-LCD生产线项目建设补助 | 22.68万元 |
深圳新辉开-龙岗区技改补贴2022年 | 18.40万元 |
湖南经纬辉开-标准厂房建设资金当年摊入其他收益 | 18.16万元 |
深圳新辉开-稳岗补贴 | 12.70万元 |
本公司-小站厂区建设项目补贴 | 11.85万元 |
永州新辉开-2021年企业研发奖金 | 11.60万元 |
深圳新辉开-深圳市科创委研发资助 | 10.00万元 |
深圳新辉开-代扣代缴个税手续费 | 9.05万元 |
往期留存政府补助剩余金额为2,362.83万元,其中168.76万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
重大成果转化项目-换位铝导线产业 | 55.01万元 |
LCD生产线补贴 | 22.68万元 |
龙岗区技改补贴2022年 | 18.40万元 |
标准厂房建设补贴 | 18.16万元 |
小站厂区建设项目 | 11.85万元 |
龙岗区技改补贴2019年 | 5.58万元 |
“135”工程厂房项目奖补资金 | 4.90万元 |
(2)本期共收到政府补助233.58万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助留存计入后期利润(注3) | 122.70万元 |
本期政府补助计入当期利润 | 110.88万元 |
小计 | 233.58万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
龙岗区技改补贴2022年 | 122.70万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,083.33万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
重大成果转化项目-换位铝导线产业 | 871.02万元 |
标准厂房建设补贴 | 361.54万元 |
“135”工程厂房项目奖补资金 | 289.10万元 |
LCD生产线补贴 | 196.53万元 |
扣非净利润趋势
对外股权投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中,经纬辉开用于对外股权投资的资产为2,261.71万元,占总资产的0.45%。对外股权投资所产生的收益为1,268.99万元,占净利润4,445.19万元的28.55%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-21.07万元和处置外股权投资的收益1,290.06万元。