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中国中冶(601618)2023年中报解读:工程承包收入的增长推动公司营收的增长,净现金流同比大幅下降

中国冶金科工股份有限公司于2009年上市。公司主要经营工程承包、房地产开发、装备制造及资源开发业务。主要产品工程承包、房地产开发、装备制造、资源开发。

根据中国中冶2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3,344.59亿元,同比增长15.65%。扣非净利润69.81亿元,同比增长24.21%。中国中冶2023年半年度净利润86.79亿元,业绩同比增长17.98%。本期经营活动产生的现金流净额为-145.16亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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工程承包收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事工程承包、房地产开发、装备制造,其中工程承包为第一大收入来源,占比94.43%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工程承包 3,177.51亿元 95.0% 8.80%
房地产开发 77.85亿元 2.33% 8.34%
装备制造 68.95亿元 2.06% 13.36%
其他业务 20.28亿元 0.61% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
工程承包 3,158.45亿元 94.43% 8.84%
房地产开发 77.77亿元 2.33% 8.26%
装备制造 65.12亿元 1.95% 13.56%
资源开发 41.59亿元 1.24% 34.77%
其他 1.65亿元 0.05% 52.70%

2、工程承包收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收3,344.59亿元,与去年同期的2,892.02亿元相比,增长了15.65%,主要是因为工程承包本期营收3,177.51亿元,去年同期为2,707.95亿元,同比增长了17.34%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
工程承包 3,177.51亿元 2,707.95亿元 17.34%
房地产开发 77.85亿元 90.31亿元 -13.79%
装备制造 68.95亿元 68.00亿元 1.4%
资源开发 42.82亿元 35.93亿元 19.18%
其他业务 -22.54亿元 -10.16亿元 -121.7%
合计 3,344.59亿元 2,892.02亿元 15.65%

3、工程承包毛利率小幅提升

2023年半年度公司毛利率为9.27%,同比去年的9.34%基本持平。值得一提的是,工程承包在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2023年半年度工程承包毛利率为8.80%,同比小幅增加1.00个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3,344.59亿元 2,892.02亿元 15.65%
营业成本 3,034.70亿元 2,621.90亿元 15.74%
销售费用 13.92亿元 12.28亿元 13.42%
管理费用 54.26亿元 49.40亿元 9.84%
财务费用 2.49亿元 1.09亿元 127.33%
研发费用 90.89亿元 76.38亿元 18.99%
所得税费用 12.20亿元 12.92亿元 -5.60%

2023年半年度主营业务利润为138.38亿元,去年同期为121.86亿元,同比小幅增长13.56%。

虽然毛利率本期为9.27%,同比下降0.07%,不过营业总收入本期为3,344.59亿元,同比增长15.65%,推动主营业务利润同比小幅增长。

非主营业务中信用减值损失本期为-18.31亿元,占利润总额18.50%,同比小幅下降14.23%。资产减值损失本期为-12.51亿元,占利润总额12.64%,同比小幅增长4.95%。

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