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瑞德智能(301135)2023年中报解读：家电收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降，净现金流由正转负
广东瑞德智能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“汪军”。公司主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，以及少量终端产品的生产和销售，主要产品包括厨房电器、生活电器、环境电器等各类小家电智能控制器，并逐步向大家电、医疗健康、电动工具、智能家居等领域进行渗透和拓展。
根据瑞德智能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.80亿元，同比小幅下降6.60%。扣非净利润1,637.37万元，同比小幅增长11.70%。瑞德智能2023年半年度净利润1,822.61万元，业绩同比小幅下降13.45%。本期经营活动产生的现金流净额为4,605.95万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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家电收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为智能控制器行业，其中家电为第一大收入来源，占比80.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能控制器行业 | 4.80亿元 | 100.0% | 20.16% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家电 | 3.86亿元 | 80.45% | 20.50% |
| 电机电动 | 5,795.98万元 | 12.07% | 10.62% |
| 其他 | 1,661.09万元 | 3.46% | - |
| 终端产品 | 1,343.39万元 | 2.8% | - |
| 新能源 | 585.44万元 | 1.22% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 4.61亿元 | 96.14% | 20.11% |
| 国外 | 1,852.20万元 | 3.86% | 21.59% |
2、家电收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收4.80亿元，与去年同期的5.14亿元相比，小幅下降了6.6%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）家电本期营收3.86亿元，去年同期为4.46亿元，同比小幅下降了13.36%。
（2）智能控制器行业本期营收4.80亿元，去年同期为5.14亿元，同比小幅下降了6.6%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能控制器行业 | 4.80亿元 | - | - |
| 家电 | 3.86亿元 | - | - |
| 电机电动 | 5,795.98万元 | - | - |
| 小家电 | - | 4.56亿元 | -100.0% |
| 大家电 | - | 3,470.73万元 | -100.0% |
| 其他业务 | -4.44亿元 | 2,337.62万元 | -1999.85% |
| 合计 | 4.80亿元 | 5.14亿元 | -6.6% |
3、智能控制器行业毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的17.81%，同比小幅增长到了今年的20.16%。
毛利率小幅增长的原因是：
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