怡合达(301029)2023年中报解读：铝型材及配件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，应收账款周转率大幅下降
东莞怡合达自动化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“金立国”。公司专业从事自动化零部件研发、生产和销售，提供FA工厂自动化零部件一站式供应。公司的主要产品为直线运动零件、传动零部件、气动元件、铝型材及配件、工业框体结构部件、机械加工件、机械小零件、电子电气类、工业自动化设备。
根据怡合达2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收15.27亿元，同比大幅增长31.23%。扣非净利润3.45亿元，同比大幅增长41.08%。怡合达2023年半年度净利润3.46亿元，业绩同比大幅增长34.40%。
铝型材及配件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事新能源、3光伏产业行业、光伏产业，主要产品包括直线运动零件、铝型材及配件、机械加工件三项，直线运动零件占比26.34%，铝型材及配件占比20.16%，机械加工件占比14.79%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源 | 6.07亿元 | 39.71% | 37.87% |
| 3C行业 | 2.97亿元 | 19.48% | 41.04% |
| 光伏产业 | 1.53亿元 | 10.01% | 38.44% |
| 其他业务 | 4.70亿元 | 30.8% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 直线运动零件 | 4.02亿元 | 26.34% | 41.35% |
| 铝型材及配件 | 3.08亿元 | 20.16% | 31.56% |
| 机械加工件 | 2.26亿元 | 14.79% | 44.34% |
| 其他业务 | 5.91亿元 | 38.71% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南地区 | 8.47亿元 | 55.47% | 40.14% |
| 华东地区 | 4.85亿元 | 31.76% | 40.79% |
| 其他业务 | 1.95亿元 | 12.77% | - |
2、铝型材及配件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收15.27亿元，与去年同期的11.64亿元相比，大幅增长了31.23%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）铝型材及配件本期营收3.08亿元，去年同期为2.23亿元，同比大幅增长了38.03%。
（2）机械加工件本期营收2.26亿元，去年同期为1.45亿元，同比大幅增长了55.88%。
（3）直线运动零件本期营收4.02亿元，去年同期为3.40亿元，同比增长了18.15%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 直线运动零件 | 4.02亿元 | - | - |
| 铝型材及配件 | 3.08亿元 | - | - |
| 机械加工件 | 2.26亿元 | - | - |
| FA自动化零部件 | - | 11.48亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 5.91亿元 | 1,584.72万元 | 3630.92% |
| 合计 | 15.27亿元 | 11.64亿元 | 31.23% |
3、铝型材及配件毛利率小幅提升
2023年半年度公司毛利率为41.02%，同比去年的40.47%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度直线运动零件毛利率为41.35%，同比增加0.59个百分点，同期铝型材及配件毛利率为31.56%，同比小幅增加2.76个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.27亿元 | 11.64亿元 | 31.23% |
| 营业成本 | 9.01亿元 | 6.93亿元 | 30.01% |
| 销售费用 | 6,143.61万元 | 5,240.72万元 | 17.23% |
| 管理费用 | 8,547.50万元 | 7,279.61万元 | 17.42% |
| 财务费用 | -346.57万元 | -511.24万元 | 32.21% |
| 研发费用 | 5,941.39万元 | 4,220.67万元 | 40.77% |
| 所得税费用 | 5,189.87万元 | 4,319.03万元 | 20.16% |
2023年半年度主营业务利润为4.15亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅增长37.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.27亿元，同比大幅增长31.23%；（2）毛利率本期为41.02%，同比增长0.55%。
2023年半年度公司营收15.27亿元，同比大幅增长31.23%。
1、财务收益大幅下降
本期财务费用为-346.57万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了32.21%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达1.0%。归因于汇兑收益本期为47.08万元，去年同期为185.54万元，同比大幅下降了74.62%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -376.51万元 | -381.40万元 |
| 利息费用 | 49.78万元 | 27.48万元 |
| 汇兑损益 | -47.08万元 | -185.54万元 |
| 其他 | 27.24万元 | 28.22万元 |
| 合计 | -346.57万元 | -511.24万元 |
2、研发费用大幅增长
去年同期企业研发费用为4,220.67万元，占营收的3.63%，本期研发费用大幅增长到了5,941.39万元，占营收的比重增长到了3.89%，研发费用大幅增长的原因是：
（1）材料及模具费本期为2,609.36万元，去年同期为1,233.50万元，同比大幅增长了111.54%。
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