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重庆百货(600729)2023年中报解读:投资收益同比大幅增长导致净利润同比大幅增长,对外股权投资资产逐年递增,收益同比大幅增加

重庆百货大楼股份有限公司于1996年上市。公司主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营,拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等商业品牌,其中“重百”和“新世纪百货”为“中国驰名商标”。

根据重庆百货2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收101.54亿元,同比基本持平。扣非净利润8.10亿元,同比大幅增长53.16%。重庆百货2023年半年度净利润9.13亿元,业绩同比大幅增长52.79%。

PART 1
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主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为超市、汽车贸易、电器。

分行业 营业收入 占比 毛利率
超市 38.17亿元 37.59% 26.24%
汽车贸易 31.21亿元 30.73% 6.41%
电器 16.50亿元 16.25% 18.95%
百货 14.29亿元 14.07% 73.74%
其他业务 1.38亿元 1.36% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
重庆 98.04亿元 96.54% -
四川 2.03亿元 2.0% -
湖北 2,321.49万元 0.23% -
贵州 706.23万元 0.07% -
其他业务 1.18亿元 1.16% -

PART 2
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投资收益同比大幅增长导致净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加53.50%

2023年半年度,重庆百货营业总收入为101.55亿元,去年同期为99.03亿元,同比基本持平,净利润为9.18亿元,去年同期为5.98亿元,同比大幅增长53.50%。

尽管资产减值损失本期为-1.44亿元,去年同期为-6,197.60万元,同比大幅下降131.69%,然而(1)投资收益本期为4.20亿元,同比大幅增长124.67%;(2)主营业务利润本期为6.21亿元,同比增长29.01%;(3)公允价值变动收益本期为8,170.69万元,去年同期为-274.20万元,同比大幅增长30.80倍,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从7.58亿元下降到5.98亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从5.98亿元增长到9.18亿元。

2、研发费用大幅下降,主营业务利润同比增长29.01%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 101.55亿元 99.03亿元 2.55%
营业成本 75.23亿元 73.20亿元 2.78%
销售费用 13.41亿元 14.22亿元 -5.71%
管理费用 4.83亿元 4.90亿元 -1.33%
财务费用 7,611.67万元 6,101.66万元 24.75%
研发费用 1,378.04万元 2,008.33万元 -31.38%
所得税费用 9,294.81万元 7,819.75万元 18.86%

2023年半年度主营业务利润为6.21亿元,去年同期为4.81亿元,同比增长29.01%。

虽然毛利率本期为25.92%,同比下降0.16%,不过(1)营业总收入本期为101.55亿元,同比增长2.55%;(2)销售费用本期为13.41亿元,同比小幅下降5.71%,推动主营业务利润同比增长。

2023年半年度公司营收101.55亿元,同比基本持平。

本期研发费用为1,378.04万元,同比大幅下降31.38%。归因于职工薪酬本期为1,366.38万元,去年同期为1,996.90万元,同比大幅下降了31.58%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,366.38万元 1,996.90万元
其他 11.66万元 11.42万元
合计 1,378.04万元 2,008.33万元

非主营业务中投资收益本期为4.20亿元,占利润总额41.58%,同比大幅增长124.67%。资产减值损失本期为-1.44亿元,占利润总额14.21%,同比大幅下降131.69%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 4.20亿元 41.58% 124.67%
公允价值变动收益 8,170.69万元 8.09% 3079.83%
资产减值损失 -1.44亿元 -14.21% -131.69%
营业外收入 1,148.20万元 1.14% -58.24%
营业外支出 514.00万元 0.51% -27.93%
其他收益 1,130.88万元 1.12% 58.87%
信用减值损失 -119.24万元 -0.12% 60.57%
资产处置收益 1,469.67万元 1.45% -69.25%

PART 3
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较多的房屋及建筑物

金融投资占总资产5.72%,投资主体为房地产投资

在2023年半年度报告中,重庆百货用于投资的资产为10.94亿元,占总资产的5.72%。投资所产生的收益对净利润的贡献为8,363.6万元,占净利润9.18亿元的9.12%。

2023年投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
房屋及建筑物 9.88亿元
其他 1.06亿元
合计 10.94亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产的公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产的公允价值变动收益 8,117.59万元
其他 246.02万元
合计 8,363.6万元

PART 4
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较多的对马上消费金融股份有限公司投资且对马上消费金融股份有限公司投资收益对利润贡献大

在2023年半年度报告中,重庆百货用于对外股权投资的资产为33.66亿元,占总资产的17.59%。对外股权投资所产生的收益为4.18亿元,占净利润9.18亿元的45.58%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
马上消费金融股份有限公司 33.66亿元 4.18亿元
合计 33.66亿元 4.18亿元

1、马上消费金融股份有限公司

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