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益民集团(600824)2023年中报解读:黄金珠宝收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈

上海益民商业集团股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“上海市黄浦区国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是百货零售业。公司主要产品包括内衣、黄金珠宝、百货、旅游饮食服务。

根据益民集团2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收6.12亿元,同比大幅增长61.47%。扣非净利润4,325.75万元,扭亏为盈。益民集团2023年半年度净利润5,357.97万元,业绩同比大幅增长5.78倍。

PART 1
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黄金珠宝收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为商业,占比高达70.12%,主要产品包括黄金珠宝、内衣服饰、房产事业三项,黄金珠宝占比32.24%,内衣服饰占比28.74%,房产事业占比21.21%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商业 4.27亿元 70.12% 23.71%
租赁业 1.29亿元 21.21% 74.95%
电商业 3,656.78万元 6.01% 51.57%
旅游饮食等服务业 608.41万元 1.0% 72.52%
其他业务 1,014.57万元 1.66% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
黄金珠宝 1.96亿元 32.24% 1.36%
内衣服饰 1.75亿元 28.74% 59.60%
房产事业 1.29亿元 21.21% -
照相器材 6,596.81万元 10.84% -
其他 3,633.76万元 5.97% -
其他业务 608.41万元 1.0% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
上海 5.25亿元 86.21% 33.78%
上海以外地区 8,393.30万元 13.79% 59.15%

2、黄金珠宝收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收6.12亿元,与去年同期的3.79亿元相比,大幅增长了61.47%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)黄金珠宝本期营收1.96亿元,去年同期为1.07亿元,同比大幅增长了83.31%。

(2)百货本期营收9,216.00万元,去年同期为2,013.06万元,同比大幅增长了近4倍。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
黄金珠宝 1.96亿元 1.07亿元 83.31%
内衣 1.75亿元 1.41亿元 24.18%
百货 9,216.00万元 2,013.06万元 357.81%
旅游饮食等服务业 608.41万元 382.12万元 59.22%
其他业务 1.43亿元 1.07亿元 33.16%
合计 6.12亿元 3.79亿元 61.47%

3、内衣毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的44.37%,同比下降到了今年的37.68%。

毛利率下降的原因是:

(1)内衣本期毛利率59.6%,去年同期为61.07%,同比下降了2.4%。

(2)百货本期毛利率14.19%,去年同期为14.86%,同比小幅下降了4.53%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、财务费用大幅下降,主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.12亿元 3.79亿元 61.47%
营业成本 3.82亿元 2.11亿元 80.87%
销售费用 8,564.34万元 8,369.83万元 2.32%
管理费用 6,762.82万元 6,872.36万元 -1.59%
财务费用 358.68万元 726.62万元 -50.64%
研发费用 381.54万元 188.48万元 102.43%
所得税费用 1,249.48万元 849.77万元 47.04%

2023年半年度主营业务利润为5,447.94万元,去年同期为-402.44万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为37.68%,同比下降6.69%,不过营业总收入本期为6.12亿元,同比大幅增长61.47%,推动主营业务利润扭亏为盈。

2023年半年度公司营收6.08亿元,同比大幅增长62.72%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为358.68万元,同比大幅下降50.64%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息收入本期为399.90万元,去年同期为156.18万元,同比大幅增长了156.04%。

(2)利息支出本期为709.90万元,去年同期为852.79万元,同比下降了16.76%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 709.90万元 852.79万元
利息收入 -399.90万元 -156.18万元
其他 48.68万元 30.01万元
合计 358.68万元 726.62万元

2、营业总收入同比增加61.47%,净利润同比增加5.78倍

2023年半年度,益民集团营业总收入为6.12亿元,去年同期为3.79亿元,同比大幅增长61.47%,净利润为5,357.97万元,去年同期为790.53万元,同比大幅增长5.78倍。

尽管公允价值变动收益本期为188.43万元,同比大幅下降90.51%,然而主营业务利润本期为5,447.94万元,去年同期为-402.44万元,扭亏为盈,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从9,812.82万元下降到1,128.93万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1,128.93万元增长到5,357.97万元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加5.78倍,净现金流同比大幅增加34.62%

2023年半年度,益民集团净利润为5,357.97万元,去年同期为790.53万元,同比大幅增长5.78倍。净现金流为-7.51亿元,去年同期为-11.48亿元,较去年同期大幅增长34.62%。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4.01亿元,去年同期为-3,899.19万元,同比大幅下降9.28倍,但是(1)投资活动产生的现金流净额本期为-4.79亿元,去年同期为-10.03亿元,同比大幅增长52.27%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为1.29亿元,去年同期为-1.06亿元,由负转正,推动净现金流同比大幅增长。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是投资支付的现金本期为5.50亿元,同比大幅下降50.03%。

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