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牧原股份(002714)2023年中报解读:生猪收入的增长推动公司营收的增长,主营业务利润亏损有所减小

牧原食品股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“秦英林”。公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰,主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品;公司经过30年发展,现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。

根据牧原股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收518.69亿元,同比增长17.17%。扣非净利润-27.86亿元,较去年同期亏损有所减小。牧原股份2023年半年度净利润-27.89亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-10.44亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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生猪收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为养殖业务,其中生猪为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
养殖业务 506.83亿元 97.71% 0.70%
其他业务 11.86亿元 2.29% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
生猪 506.83亿元 97.71% 0.70%
其他 2.53亿元 0.49% 10.10%
其他业务 9.33亿元 1.8% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 518.69亿元 100.0% 1.42%

2、生猪收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收518.69亿元,与去年同期的442.68亿元相比,增长了17.17%。

主营业务增长的原因是:

(1)生猪本期营收506.83亿元,去年同期为426.23亿元,同比增长了18.91%。

(2)肉食产品本期营收86.74亿元,去年同期为50.75亿元,同比大幅增长了70.92%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
生猪 506.83亿元 426.23亿元 18.91%
肉食产品 86.74亿元 50.75亿元 70.92%
其他业务 -74.88亿元 -34.30亿元 -118.3%
合计 518.69亿元 442.68亿元 17.17%

3、生猪毛利率的小幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的-9.49%,同比大幅增长到了今年的1.42%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)生猪本期毛利率0.7%,去年同期为0.63%,同比小幅增长了10.53%。

(2)肉食产品本期毛利率1.0%,去年同期为0.97%,同比小幅增长了2.89%。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 518.69亿元 442.68亿元 17.17%
营业成本 511.33亿元 484.67亿元 5.50%
销售费用 4.54亿元 3.78亿元 20.04%
管理费用 19.21亿元 20.10亿元 -4.40%
财务费用 14.40亿元 14.10亿元 2.13%
研发费用 7.32亿元 4.86亿元 50.60%
所得税费用 451.30万元 -3,386.39万元 113.33%

2023年半年度主营业务利润为-39.02亿元,去年同期为-85.57亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为518.69亿元,同比增长17.17%;(2)毛利率本期为1.42%,同比大幅增长10.91%。

非主营业务中其他收益本期为12.55亿元,占利润总额45.06%,同比小幅增长10.66%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 183.09万元 -0.07% -93.11%
营业外收入 1.54亿元 -5.53% -9.25%
营业外支出 2.57亿元 -9.22% 234.74%
其他收益 12.55亿元 -45.06% 10.66%
信用减值损失 1,174.98万元 -0.42% 204.49%
汇兑收益 -4,704.71万元 1.69% 55.31%
资产处置收益 -105.81万元 0.04% 33.19%

2、营业总收入同比增加17.17%,净利润亏损有所减小

2023年半年度,牧原股份营业总收入为518.69亿元,去年同期为442.68亿元,同比增长17.17%,净利润为-27.89亿元,去年同期为-73.88亿元,较去年同期亏损有所减小。

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