宏华数科(688789)2023年中报解读：存货周转率大幅下降，商誉金额较高
杭州宏华数码科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“金小团”。公司是一家以数码喷印技术为核心，聚焦纺织数码印花的工业应用，集售前咨询、售中调试、售后服务以及软件支持于一体的纺织数码印花综合解决方案提供商，公司通过为客户提供数码喷印一体化综合解决方案从而实现设备、耗材应用推广。
根据宏华数科2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.60亿元，同比增长21.14%。扣非净利润1.46亿元，同比增长23.22%。宏华数科2023年半年度净利润1.55亿元，业绩同比增长23.42%。
主营业务构成
公司主要产品包括设备收入和耗材收入两项，其中设备收入占比57.94%，耗材收入占比35.45%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 设备收入 | 3.24亿元 | 57.94% | - |
| 耗材收入 | 1.98亿元 | 35.45% | - |
| 其他 | 3,447.95万元 | 6.16% | - |
| 其他业务 | 252.20万元 | 0.45% | 49.27% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 3.15亿元 | 56.22% | - |
| 内销 | 2.42亿元 | 43.33% | - |
| 其他业务 | 252.20万元 | 0.45% | 49.27% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.60亿元 | 4.62亿元 | 21.14% |
| 营业成本 | 2.94亿元 | 2.49亿元 | 17.73% |
| 销售费用 | 4,725.51万元 | 2,369.37万元 | 99.44% |
| 管理费用 | 3,296.41万元 | 3,117.63万元 | 5.73% |
| 财务费用 | -4,093.49万元 | -1,415.83万元 | -189.12% |
| 研发费用 | 3,870.48万元 | 2,634.53万元 | 46.91% |
| 所得税费用 | 2,159.39万元 | 2,346.99万元 | -7.99% |
2023年半年度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为1.43亿元，同比增长27.15%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.60亿元，同比增长21.14%；（2）财务费用本期为-4,093.49万元，同比大幅下降189.12%；（3）毛利率本期为47.52%，同比小幅增长1.52%。
2023年半年度公司营收5.60亿元，同比增长21.13%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-4,093.49万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了189.12%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为1,931.08万元，去年同期为546.10万元，同比大幅增长了近3倍。
（2）利息收入本期为2,257.00万元，去年同期为930.98万元，同比大幅增长了142.43%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -2,257.00万元 | -930.98万元 |
| 汇兑损益 | -1,931.08万元 | -546.10万元 |
| 其他 | 94.60万元 | 61.25万元 |
| 合计 | -4,093.49万元 | -1,415.83万元 |
存货周转率大幅下降
从2020年半年度到2023年半年度,收入从2.91亿元增长到5.60亿元，增长率为30.72%，同时存货从1.16亿元增长到4.54亿元，增长率为96.92%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为0.79，在2021年半年度到2023年半年度宏华数科存货周转率从1.57大幅下降到了0.79，存货周转天数从114天增加到了227天。2023年半年度宏华数科存货余额合计4.54亿元，占总资产的14.37%，同比去年的2.38亿元大幅增长了90.35%，涨幅接近一倍。
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到45.71%，余额同比增长32.67%；其次，库存商品占比34.02%，余额同比增长119.68%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 2.11亿元 | 483.12万元 | 2.06亿元 |
| 库存商品 | 1.57亿元 | 226.49万元 | 1.55亿元 |
| 发出商品 | 5,374.12万元 | 5,374.12万元 |
2023半年度，宏华数科在建工程余额合计1.83亿元，相较期初的4,740.04万元大幅增长。
本报告期内，重要在建工程新增投入1.47亿元。在此之中，年产3520套工业数码喷印设备智能化生产线建设项目本期新增投入1.27亿元。
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