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南玻A(000012)2023年中报解读:玻璃产品收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续3年下降

中国南玻集团股份有限公司于1992年上市。公司主营业务包括研发、生产制造和销售优质浮法玻璃和工程玻璃、太阳能玻璃和硅材料、光伏电池和组件等可再生能源产品,超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品,提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。

根据南玻A2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收83.89亿元,同比增长28.69%。扣非净利润8.38亿元,同比小幅下降5.56%。南玻A2023年半年度净利润8.82亿元,业绩同比小幅下降12.56%。本期经营活动产生的现金流净额为5.18亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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玻璃产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事玻璃产业、太阳能及其他产业、未分配,主要产品包括玻璃产品和太阳能及其他产品两项,其中玻璃产品占比75.51%,太阳能及其他产品占比18.90%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
玻璃产业 63.35亿元 75.51% 20.04%
太阳能及其他产业 15.85亿元 18.9% 32.28%
未分配 2.20亿元 2.62% -
其他业务 2.49亿元 2.97% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
玻璃产品 63.35亿元 75.51% 20.04%
太阳能及其他产品 15.85亿元 18.9% 32.28%
未分配 2.20亿元 2.62% -
其他业务 2.49亿元 2.97% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 76.95亿元 91.73% 22.91%
海外 6.94亿元 8.27% 18.87%

2、玻璃产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收83.89亿元,与去年同期的65.19亿元相比,增长了28.69%,主要是因为玻璃产品本期营收63.35亿元,去年同期为44.29亿元,同比大幅增长了43.05%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
玻璃产品 63.35亿元 44.29亿元 43.05%
太阳能及其他产品 15.85亿元 14.34亿元 10.59%
其他业务 4.69亿元 6.57亿元 -28.65%
合计 83.89亿元 65.19亿元 28.69%

3、太阳能及其他产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.86%,同比下降到了今年的22.58%,主要是因为太阳能及其他产品本期毛利率32.28%,去年同期为32.74%,同比下降了1.42%。

4、玻璃产品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度玻璃产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的38.59%,大幅下降到2023年半年度的20.04%,2023年半年度太阳能及其他产品毛利率为32.28%,同比小幅下降1.42个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加28.69%,净利润同比小幅降低12.56%

2023年半年度,南玻A营业总收入为83.89亿元,去年同期为65.19亿元,同比增长28.69%,净利润为8.82亿元,去年同期为10.09亿元,同比小幅下降12.56%。

尽管所得税费用本期为7,409.42万元,同比大幅下降56.14%,然而(1)主营业务利润本期为9.11亿元,同比小幅下降12.29%;(2)其他收益本期为4,720.38万元,同比大幅下降52.47%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从4.02亿元增长到13.69亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从13.69亿元下降到8.82亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 83.89亿元 65.19亿元 28.69%
营业成本 64.95亿元 46.38亿元 40.06%
销售费用 1.47亿元 1.34亿元 9.67%
管理费用 3.40亿元 3.19亿元 6.78%
财务费用 7,276.46万元 6,279.74万元 15.87%
研发费用 3.46亿元 2.66亿元 30.23%
所得税费用 7,409.42万元 1.69亿元 -56.14%

PART 3
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在建工程转入21.01亿元,固定资产小幅增长

2023半年度,南玻A固定资产合计119.86亿元,占总资产的43.96%,相比期初的112.43亿元小幅增长了6.61%。

本期在建工程转入21.01亿元

在本报告期内,企业固定资产新增21.50亿元,主要为在建工程转入的21.01亿元,占比97.71%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 21.50亿元
在建工程转入 21.01亿元

在此之中:咸宁南玻1200T/D吨光伏封装材料生产线项目转入8.51亿元,安徽凤阳太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目转入8.27亿元,其他项目转入3.07亿元。

咸宁南玻1200T/D吨光伏封装材料生产线项目

该项目于2022年6月23日发布建设公告。

本项目建设周期20个月,项目建成达产后,预计可实现年均销售收入33.89亿元,年均净利润8.63亿元。预计项目投资回收期(所得税后)为5.19年,财务内部收益率(所得税后)28.64%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
9.06亿元 134.70万元 1.39亿元 8.69亿元 8.51亿元 100%

安徽凤阳太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目

该项目于2020年6月8日发布建设公告。

5、项目建设周期及效益情况

本项目拟建设四条熔化能力为1200吨/天的光伏窑及配套深加工生产线。

售收入42.83亿元,年均净利润4.36亿元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
37.39亿元 5.23亿元 4.32亿元 28.79亿元 8.27亿元 100%

其他项目

该项目项目预算为16.58亿元,本期投入1.98亿元,项目本期转入固定资产3.07亿元,期末账面余额1.96亿元。

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