九安医疗(002432)2023年中报解读：iHealth系列产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
天津九安医疗电子股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘毅”。公司专注家用医疗器械的研发、生产及销售以及云平台系统及服务,逐步转型成为互联网+医疗解决方案提供商。公司主要产品为电子血压计、血糖仪等电子医疗设备。
根据九安医疗2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收22.83亿元，同比大幅下降90.19%。扣非净利润4.90亿元，同比大幅下降96.80%。九安医疗2023年半年度净利润9.55亿元，业绩同比大幅下降94.15%。
iHealth系列产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事专用设备制造业收入、计算机、通信和其他电子设备制造业收入、互联网医疗产品及服务收入，其中iHealth系列产品为第一大收入来源，占比93.92%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 专用设备制造业收入 | 21.89亿元 | 95.89% | 68.73% |
| 计算机、通信和其他电子设备制造业收入 | 7,393.32万元 | 3.24% | - |
| 互联网医疗产品及服务收入 | 1,480.54万元 | 0.65% | - |
| 其他业务 | 515.33万元 | 0.22% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| iHealth系列产品 | 21.44亿元 | 93.92% | 68.82% |
| ODM/OEM产品 | 6,300.20万元 | 2.76% | - |
| 传统硬件产品 | 4,007.90万元 | 1.76% | - |
| 互联网医疗产品及服务 | 1,480.54万元 | 0.65% | - |
| 其他 | 1,268.65万元 | 0.56% | - |
| 其他业务 | 823.70万元 | 0.35% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外销售 | 21.42亿元 | 93.82% | 68.09% |
| 国内销售 | 1.41亿元 | 6.18% | 37.55% |
2、iHealth系列产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收22.83亿元，与去年同期的232.67亿元相比，大幅下降了90.19%，主要是因为iHealth系列产品本期营收21.44亿元，去年同期为230.53亿元，同比大幅下降了90.7%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| iHealth系列产品 | 21.44亿元 | 230.53亿元 | -90.7% |
| 其他业务 | 1.39亿元 | 2.13亿元 | -34.95% |
| 合计 | 22.83亿元 | 232.67亿元 | -90.19% |
3、iHealth系列产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的81.13%，同比下降到了今年的66.21%，主要是因为iHealth系列产品本期毛利率68.82%，去年同期为78.98%，同比小幅下降了12.86%。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.83亿元 | 232.67亿元 | -90.19% |
| 营业成本 | 7.71亿元 | 43.91亿元 | -82.43% |
| 销售费用 | 2.24亿元 | 6.58亿元 | -65.93% |
| 管理费用 | 2.59亿元 | 3.83亿元 | -32.31% |
| 财务费用 | -1.79亿元 | -4,751.72万元 | -277.17% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.00亿元 | 43.27% |
| 所得税费用 | 1.40亿元 | 14.30亿元 | -90.20% |
2023年半年度主营业务利润为10.22亿元，去年同期为177.76亿元，同比大幅下降94.25%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为22.83亿元，同比大幅下降90.19%。
2023年半年度公司营收22.83亿元，同比大幅下降90.19%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为1.44亿元，同比大幅增长43.27%。
研发费用大幅增长的原因是：
虽然新产品设计费等本期为7.99万元，去年同期为469.89万元，同比大幅下降了98.3%；
但是（1）股份支付费用本期为4,712.54万元，去年同期为2,378.75万元，同比大幅增长了98.11%；（2）人员人工费用本期为6,041.19万元，去年同期为4,062.78万元，同比大幅增长了48.7%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员人工费用 | 6,041.19万元 | 4,062.78万元 |
| 股份支付费用 | 4,712.54万元 | 2,378.75万元 |
| 直接投入费用 | 2,729.36万元 | 2,554.08万元 |
| 新产品设计费等 | 7.99万元 | 469.89万元 |
| 其他 | 891.02万元 | 573.14万元 |
| 合计 | 1.44亿元 | 1.00亿元 |
净现金流由正转负
2023年半年度，九安医疗净利润为9.55亿元，去年同期为163.10亿元，同比大幅下降94.15%。净现金流为-25.74亿元，去年同期为131.66亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为16.39亿元，同比大幅下降90.29%。
金融投资收益增加了归母净利润的收益
九安医疗2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.96亿元,占归母净利润的37.65%。
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