中控技术(688777)2023年中报解读：净利润连续4年增长，存货周转率持续上升
中控技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“褚健”。公司的主营业务是自动化主控设备、现场总线控制系统和自动化仪表的开发、生产、销售及技术服务；自动化工程和网络工程项目集成、技术咨询；先进控制与优化技术的开发与应用研究；计算机、电子设备和应用软件的开发、生产、销售及维修。
根据中控技术2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收36.41亿元，同比大幅增长36.54%。扣非净利润4.24亿元，同比大幅增长77.71%。中控技术2023年半年度净利润5.20亿元，业绩同比大幅增长62.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.83亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括工业自动化及智能制造解决方案、SB平台业务、工业软件三项，工业自动化及智能制造解决方案占比53.80%，SB平台业务占比18.57%，工业软件占比16.90%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业自动化及智能制造解决方案 | 19.59亿元 | 53.8% | 41.28% |
| SB平台业务 | 6.76亿元 | 18.57% | 9.54% |
| 工业软件 | 6.15亿元 | 16.9% | 31.52% |
| 仪器仪表 | 2.05亿元 | 5.63% | 29.96% |
| 运维服务 | 1.05亿元 | 2.88% | 37.74% |
| 其他业务 | 8,125.65万元 | 2.22% | - |
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比增加36.54%，净利润同比增加62.48%
2023年半年度，中控技术营业总收入为36.41亿元，去年同期为26.67亿元，同比大幅增长36.54%，净利润为5.20亿元，去年同期为3.20亿元，同比大幅增长62.48%。
本期主营业务利润4.13亿元，同比大幅增长82.51%；本期其他收益1.36亿元，同比大幅增长38.32%；本期投资收益7,844.02万元，同比大幅增长69.74%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1.40亿元增长到5.20亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长82.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.41亿元 | 26.67亿元 | 36.54% |
| 营业成本 | 24.59亿元 | 16.85亿元 | 45.89% |
| 销售费用 | 3.39亿元 | 2.79亿元 | 21.33% |
| 管理费用 | 2.04亿元 | 1.81亿元 | 12.48% |
| 财务费用 | -2.04亿元 | 115.94万元 | -17674.43% |
| 研发费用 | 4.06亿元 | 2.74亿元 | 48.20% |
| 所得税费用 | 3,503.71万元 | 2,487.74万元 | 40.84% |
2023年半年度主营业务利润为4.13亿元，去年同期为2.26亿元，同比大幅增长82.51%。
虽然毛利率本期为32.48%，同比小幅下降4.33%，不过营业总收入本期为36.41亿元，同比大幅增长36.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收36.41亿元，同比大幅增长36.54%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-2.04亿元，去年同期为115.94万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于汇兑收益本期为1.96亿元，去年同期为143.33万元，同比大幅增长了近136倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -1.96亿元 | -143.33万元 |
| 利息支出 | 1,045.91万元 | 250.19万元 |
| 手续费 | -64.60万元 | 154.08万元 |
| 利息收入 | -1,723.71万元 | -145.00万元 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | -2.04亿元 | 115.94万元 |
非主营业务中其他收益本期为1.36亿元，占利润总额24.59%，同比大幅增长38.32%。投资收益本期为7,844.02万元，占利润总额14.14%，同比大幅增长69.74%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 7,844.02万元 | 14.14% | 69.74% |
| 公允价值变动收益 | -7.31万元 | -0.01% | - |
| 资产减值损失 | -4,379.31万元 | -7.89% | -103.15% |
| 营业外收入 | 140.21万元 | 0.25% | 2311.88% |
| 营业外支出 | 129.52万元 | 0.23% | 33.05% |
| 其他收益 | 1.36亿元 | 24.59% | 38.32% |
| 信用减值损失 | -2,953.78万元 | -5.32% | -612.06% |
| 资产处置收益 | 20.55万元 | 0.04% | -20.13% |
净现金流由负转正
1、净利润同比增加62.48%，净现金流同比大幅增加18.60倍
2023年半年度，中控技术净利润为5.20亿元，去年同期为3.20亿元，同比大幅增长62.48%。净现金流为34.48亿元，去年同期为-1.96亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为34.71亿元，同比大幅增长11.15倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为9.61亿元，同比大幅增长11.45倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为38.70亿元，同比大幅增长2519.97倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为29.02亿元，同比大幅下降33.79%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为16.70亿元，同比大幅下降55.02%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年半年度经营活动现金流净额为-9.83亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
中控技术2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,684.04万元,占归母净利润的17.0%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 5,147.48万元 |
| 政府补助 | 4,503.35万元 |
| 其他 | -966.78万元 |
| 合计 | 8,684.04万元 |
理财收益贡献一定利润
金融投资收益占净利润10.01%，投资主体为理财投资
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