联创光电(600363)2023年中报解读：对外股权投资资产逐年递增，收益逐年递增，存货周转率下降
江西联创光电科技股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“伍锐”。公司主营业务为激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。
根据联创光电2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.59亿元，同比下降24.75%。扣非净利润1.87亿元，同比小幅增长14.74%。联创光电2023年半年度净利润2.61亿元，业绩同比增长17.83%。
主营业务构成
公司主要产品包括智能控制系列产品和背光源及应用产品两项，其中智能控制系列产品占比60.13%，背光源及应用产品占比27.68%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能控制系列产品 | 9.98亿元 | 60.13% | - |
| 背光源及应用产品 | 4.59亿元 | 27.68% | - |
| 激光系列及传统LED芯片产品 | 1.28亿元 | 7.73% | - |
| 其他业务 | 7,397.63万元 | 4.46% | - |
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比降低24.75%，净利润同比增加17.83%
2023年半年度，联创光电营业总收入为16.59亿元，去年同期为22.05亿元，同比下降24.75%，净利润为2.61亿元，去年同期为2.22亿元，同比增长17.83%。
尽管所得税费用本期为1,722.19万元，同比大幅增长5.13倍，然而（1）投资收益本期为1.93亿元，同比小幅增长12.42%；（2）主营业务利润本期为6,461.12万元，同比大幅增长46.41%；（3）其他收益本期为2,901.99万元，同比大幅增长185.11%，推动净利润同比增长。
净利润从2018年半年度到2019年半年度呈现下降趋势，从1.27亿元下降到1.10亿元，而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1.10亿元增长到2.61亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.59亿元 | 22.05亿元 | -24.75% |
| 营业成本 | 13.59亿元 | 19.45亿元 | -30.10% |
| 销售费用 | 4,951.78万元 | 3,805.76万元 | 30.11% |
| 管理费用 | 9,980.56万元 | 9,204.06万元 | 8.44% |
| 财务费用 | 377.90万元 | 40.50万元 | 833.02% |
| 研发费用 | 7,075.13万元 | 7,862.44万元 | -10.01% |
| 所得税费用 | 1,722.19万元 | 280.83万元 | 513.25% |
2023年半年度公司营收16.59亿元，同比下降24.75%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为4,951.78万元，同比大幅增长30.11%。销售费用大幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为1,799.68万元，去年同期为2,249.67万元，同比下降了20.0%，但是售后服务费本期为2,099.20万元，去年同期为802.75万元，同比大幅增长了161.5%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 售后服务费 | 2,099.20万元 | 802.75万元 |
| 职工薪酬 | 1,799.68万元 | 2,249.67万元 |
| 业务招待费 | 416.01万元 | 357.21万元 |
| 其他 | 636.89万元 | 396.14万元 |
| 合计 | 4,951.78万元 | 3,805.76万元 |
非主营业务中投资收益本期为1.93亿元，占利润总额69.29%，同比小幅增长12.42%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.93亿元 | 69.29% | 12.42% |
| 公允价值变动收益 | -135.85万元 | -0.49% | 21.02% |
| 资产减值损失 | -160.16万元 | -0.58% | 77.89% |
| 营业外收入 | 79.21万元 | 0.29% | -84.34% |
| 营业外支出 | 201.25万元 | 0.72% | 183.68% |
| 其他收益 | 2,901.99万元 | 10.43% | 185.11% |
| 信用减值损失 | -390.25万元 | -1.40% | -237.14% |
| 资产处置收益 | -7.16万元 | -0.03% | -122.52% |
对外股权投资资产逐年递增，收益逐年递增
在2023年半年度报告中，联创光电用于对外股权投资的资产为25.25亿元，占总资产的34.51%。对外股权投资所产生的收益为1.91亿元，占净利润2.61亿元的73.24%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 厦门宏发电声股份有限公司 | 21.74亿元 | 1.84亿元 |
| 其他 | 3.5亿元 | 717.69万元 |
| 合计 | 25.25亿元 | 1.91亿元 |
1、厦门宏发电声股份有限公司
厦门宏发电声股份有限公司业务性质为工业。
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| 厦门宏发电声股份有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年中 | 20.00 | 0元 | 1.84亿元 | 21.74亿元 |
| 2022年中 | 20.00 | 0元 | 1.67亿元 | 19.43亿元 |
| 2022年末 | 20.00 | 0元 | 3.27亿元 | 19.86亿元 |
| 2021年末 | 20.00 | 535万元 | 0元 | 17.75亿元 |
| 2020年末 | 22.04 | 0元 | 0元 | 14.56亿元 |
| 2019年末 | 22.04 | 0元 | 2.04亿元 | 13亿元 |
2、对外股权投资资产连续4年递增，收益连续4年递增
从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅增长，由2019年的14.58亿元小幅增长至2023年的25.25亿元，增长率为73.2%。且企业的对外股权投资收益持续增长，由2019年的1.08亿元增长至2023年的1.91亿元，增长率为77.17%。
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