模塑科技(000700)2023年中报解读：塑化汽车装饰件收入的增长推动公司营收的增长，净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负
江南模塑科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“曹明芳”。公司主要从事汽车保险杠等零部件、塑料制品、模具、模塑高科技产品的开发、生产和销售。公司的主要产品包括汽车零部件、塑料制品、模具、模塑高科技产品的开发研制、销售。
根据模塑科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收38.79亿元，同比增长22.46%。扣非净利润2.16亿元，同比增长24.89%。模塑科技2023年半年度净利润2.25亿元，业绩同比小幅下降12.42%。
塑化汽车装饰件收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为汽车产业，占比高达94.11%，其中塑化汽车装饰件为第一大收入来源，占比84.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车产业 | 36.50亿元 | 94.11% | 19.50% |
| 医疗产业 | 1.22亿元 | 3.15% | - |
| 铸造产业 | 5,995.64万元 | 1.55% | - |
| 房地产产业 | 4,601.27万元 | 1.19% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 塑化汽车装饰件 | 32.88亿元 | 84.78% | 18.48% |
| 专用装备及模具 | 2.87亿元 | 7.4% | - |
| 医疗 | 1.22亿元 | 3.14% | - |
| 材料及其他商品 | 7,609.25万元 | 1.96% | 18.09% |
| 铸件 | 5,953.59万元 | 1.53% | - |
| 其他业务 | 4,601.22万元 | 1.19% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 29.39亿元 | 75.77% | 17.12% |
| 国外 | 9.40亿元 | 24.23% | 25.28% |
2、塑化汽车装饰件收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收38.79亿元，与去年同期的31.67亿元相比，增长了22.46%，主要是因为塑化汽车装饰件本期营收32.88亿元，去年同期为26.08亿元，同比增长了26.09%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 塑化汽车装饰件 | 32.88亿元 | 26.08亿元 | 26.09% |
| 其他业务 | 5.90亿元 | 5.59亿元 | 5.56% |
| 合计 | 38.79亿元 | 31.67亿元 | 22.46% |
3、塑化汽车装饰件毛利率持续增长
值得一提的是，塑化汽车装饰件在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度塑化汽车装饰件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的16.89%，小幅增长到2023年半年度的18.48%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长83.26%，研发费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.79亿元 | 31.67亿元 | 22.46% |
| 营业成本 | 31.38亿元 | 25.87亿元 | 21.28% |
| 销售费用 | 7,280.25万元 | 5,342.51万元 | 36.27% |
| 管理费用 | 2.80亿元 | 2.46亿元 | 13.66% |
| 财务费用 | 1.22亿元 | 7,343.86万元 | 65.50% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 1.14亿元 | -3.64% |
| 所得税费用 | 1,420.39万元 | 4,262.13万元 | -66.67% |
2023年半年度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为7,337.80万元，同比大幅增长83.26%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为38.79亿元，同比增长22.46%；（2）毛利率本期为19.10%，同比小幅增长0.79%。
2023年半年度公司营收38.79亿元，同比增长22.46%。虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
本期研发费用为1.10亿元，同比小幅下降3.64%。研发费用小幅下降的原因如下表所示：
| 研发费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 研发费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中间产品开发制造费 | 898.78万元 | 1,640.58万元 | 材料动力费 | 4,013.43万元 | 3,663.11万元 |
| 技术服务费 | 886.12万元 | 1,342.36万元 | 设计工艺费 | 682.53万元 | 442.62万元 |
非主营业务中投资收益本期为1.07亿元，占利润总额44.65%，同比下降25.67%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.07亿元 | 44.65% | -25.67% |
| 公允价值变动收益 | 302.46万元 | 1.26% | -96.29% |
| 资产减值损失 | -2,170.96万元 | -9.07% | -5.23% |
| 营业外收入 | 7.79万元 | 0.03% | -79.97% |
| 营业外支出 | 826.15万元 | 3.45% | 6089.52% |
| 其他收益 | 1,315.49万元 | 5.49% | 2.39% |
| 信用减值损失 | 1,026.08万元 | 4.28% | 80.03% |
| 资产处置收益 | 153.88万元 | 0.64% | -46.58% |
2、营业总收入同比增加22.46%，净利润同比小幅降低12.42%
2023年半年度，模塑科技营业总收入为38.79亿元，去年同期为31.67亿元，同比增长22.46%，净利润为2.25亿元，去年同期为2.57亿元，同比小幅下降12.42%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 302.46万元 | -96.29% | 主营业务利润 | 1.34亿元 | 83.26% |
| 投资收益 | 1.07亿元 | -25.67% | 所得税费用 | 1,420.39万元 | -66.67% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从-1.17亿元增长到2.57亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.57亿元下降到2.25亿元。
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