滨海能源(000695)2023年中报解读：资产负债率同比下降，对外股权投资收益同比大幅增加
天津滨海能源发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“杨雪岗”。公司主营业务为包装印刷业务。公司主要产品为彩色印刷、印后加工、物流等。
根据滨海能源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.11亿元，同比大幅下降56.63%。扣非净利润-793.42万元，较去年同期亏损有所减小。滨海能源2023年半年度净利润-2,580.99万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,171.50万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
印刷品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为印刷业务，其中印刷品为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 印刷业务 | 1.09亿元 | 97.87% | -8.07% |
| 其他业务 | 236.18万元 | 2.13% | 34.35% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 印刷品 | 1.09亿元 | 97.87% | -8.07% |
| 其他 | 236.18万元 | 2.13% | 34.35% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 9,730.33万元 | 87.71% | -20.85% |
| 其他地区 | 1,362.82万元 | 12.29% | 90.52% |
2、营收大幅下降
2023年半年度公司营收1.11亿元，与去年同期的2.56亿元相比，大幅下降了56.63%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 印刷品 | 1.09亿元 | 1.04亿元 | 4.58% |
| 其他 | 236.18万元 | 247.51万元 | -4.58% |
| 其他业务 | - | 1.49亿元 | - |
| 合计 | 1.11亿元 | 2.56亿元 | -56.63% |
3、印刷品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的-9.69%，同比增长到了今年的-7.17%，主要是因为印刷品本期毛利率-8.07%，去年同期为-7.71%，同比小幅下降了4.73%。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅降低56.63%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，滨海能源营业总收入为1.11亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降56.63%，净利润为-2,580.99万元，去年同期为-7,401.66万元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-4,191.27万元，去年同期为-7,037.96万元，较去年同期亏损有所减小；本期投资收益2,537.09万元，去年同期为-67.68万元，同比大幅增长38.49倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从904.81万元下降到-7,401.66万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-7,401.66万元增长到-2,580.99万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.11亿元 | 2.56亿元 | -56.63% |
| 营业成本 | 1.19亿元 | 2.81亿元 | -57.63% |
| 销售费用 | 387.92万元 | 651.26万元 | -40.44% |
| 管理费用 | 2,135.09万元 | 2,132.20万元 | 0.14% |
| 财务费用 | 398.09万元 | 767.43万元 | -48.13% |
| 研发费用 | 367.60万元 | 938.97万元 | -60.85% |
| 所得税费用 | -16.75万元 | -9.43万元 | -77.56% |
非主营业务中投资收益本期为2,537.09万元，占利润总额97.67%，同比大幅增长38.49倍。资产减值损失本期为-547.46万元，占利润总额21.07%，同比大幅下降9.22倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,537.09万元 | -97.67% | 3848.80% |
| 资产减值损失 | -547.46万元 | 21.07% | -922.18% |
| 营业外收入 | 9.87万元 | -0.38% | -72.37% |
| 营业外支出 | 432.82万元 | -16.66% | 4027.26% |
| 其他收益 | 72.48万元 | -2.79% | -58.56% |
| 信用减值损失 | -45.63万元 | 1.76% | 93.90% |
利润倚仗对外股权投资收益
在2023年半年度报告中，滨海能源用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为2,537.09万元，占净利润-2,580.99万元的-98.3%。
处置对外股权投资产生的收益为2,537.09万元，主要是天津海顺印业包装有限公司2,537.09万元。
对外股权投资收益同比去年大幅增加
从同期对比来看，企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了2,604.77万元，增速为38.49倍。
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加196.56%
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