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中核科技(000777)2023年中报解读:核化工产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈

中核苏阀科技实业股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是承袭中国核工业集团公司苏州阀门厂的品牌、质保、技术制造和管理诸优势的基础上创立的股份有限公司,是中国阀门行业和核工业系统的首家上市公司。公司主要业务为工业用阀门的研发、生产、销售及服务。

根据中核科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收7.93亿元,同比大幅增长42.60%。扣非净利润6,250.32万元,同比大幅增长9.34倍。中核科技2023年半年度净利润6,862.30万元,业绩同比大幅增长3.31倍。

PART 1
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核化工产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事阀门制造、毛坯制造、其他,主要产品包括石油石化产品、其他阀门、核化工产品三项,石油石化产品占比33.94%,其他阀门占比32.67%,核化工产品占比29.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
阀门制造 7.62亿元 96.08% 21.72%
毛坯制造 2,282.53万元 2.88% 12.05%
其他 823.26万元 1.04% 58.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
石油石化产品 2.69亿元 33.94% 13.27%
其他阀门 2.59亿元 32.67% 15.88%
核化工产品 2.34亿元 29.47% 37.92%
锻件毛坯 2,282.53万元 2.88% 12.05%
其他 823.26万元 1.04% 58.07%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内阀门销售 7.34亿元 92.5% 21.59%
境外阀门销售 2,839.85万元 3.58% 24.96%
境内毛坯销售 2,282.53万元 2.88% 12.05%
境内其他业务 823.26万元 1.04% 58.07%

2、核化工产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收7.93亿元,与去年同期的5.56亿元相比,大幅增长了42.6%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)核化工产品本期营收2.34亿元,去年同期为8,722.09万元,同比大幅增长了167.98%。

(2)其他阀门本期营收2.59亿元,去年同期为2.01亿元,同比增长了28.88%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
石油石化产品 2.69亿元 - -
其他阀门 2.59亿元 - -
核化工产品 2.34亿元 8,722.09万元 167.98%
锻件毛坯 2,282.53万元 - -
其他特阀(石油、石化、电力等) - 3.09亿元 -100.0%
公用工程阀门 - 1.31亿元 -100.0%
其他业务 - 2,914.67万元 -100.0%
其他业务 823.26万元 - -
合计 7.93亿元 5.56亿元 42.6%

3、核化工产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的17.38%,同比增长到了今年的21.82%,主要是因为核化工产品本期毛利率37.92%,去年同期为16.14%,同比大幅增长了21.78%。

4、海外市场毛利率反而大幅增长

从地区营收情况上来看,2021-2023年半年度公司海外销售大幅下降,2021年半年度海外销售1.14亿元,2022年半年度下降73.35%,2023年半年度下降6.66%,同期2021年半年度国内销售6.33亿元,2022年半年度下降16.96%,2023年半年度增长45.45%。2021-2023年半年度,国内营收占比从84.73%增长到96.42%,海外营收占比从15.27%下降到3.58%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从5.07%大幅增长到24.96%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.93亿元 5.56亿元 42.60%
营业成本 6.20亿元 4.60亿元 34.94%
销售费用 4,337.00万元 2,316.67万元 87.21%
管理费用 6,814.32万元 7,630.31万元 -10.69%
财务费用 -43.70万元 197.90万元 -122.08%
研发费用 2,995.80万元 3,248.83万元 -7.79%
所得税费用 78.27万元 -33.79万元 331.65%

2023年半年度主营业务利润为2,794.03万元,去年同期为-4,068.94万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为7.93亿元,同比大幅增长42.60%;(2)毛利率本期为21.82%,同比增长4.44%。

非主营业务中投资收益本期为4,981.47万元,占利润总额71.77%,同比增长0.74%。资产减值损失本期为-704.23万元,占利润总额10.15%,同比大幅下降15.46倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 4,981.47万元 71.77% 0.74%
资产减值损失 -704.23万元 -10.15% -1545.92%
营业外收入 97.28万元 1.40% -20.93%
营业外支出 10.49元 - -98.83%
其他收益 392.35万元 5.65% -54.81%
信用减值损失 -620.64万元 -8.94% -134.96%
资产处置收益 3,156.58元 0.01% 121.00%

2、营业总收入同比增加42.60%,净利润同比增加3.31倍

2023年半年度,中核科技营业总收入为7.93亿元,去年同期为5.56亿元,同比大幅增长42.60%,净利润为6,862.30万元,去年同期为1,592.35万元,同比大幅增长3.31倍。

本期主营业务利润2,794.03万元,去年同期为-4,068.94万元,扭亏为盈,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从4,378.92万元下降到1,592.35万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1,592.35万元增长到6,862.30万元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产5.47%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,中核科技用于金融投资的资产为1.75亿元,占总资产的5.47%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为89.36万元,占净利润6,862.3万元的1.3%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
中核财务有限责任公司 1.07亿元
常州电站辅机股份有限公司 3,341.19万元
其他 3,500万元
合计 1.75亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 89.36万元
合计 89.36万元

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