贵州燃气(600903)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，应收账款周转率持续上升
贵州燃气集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“刘江”。公司从事燃气销售及贵州省天然气支线管道,城市燃气输配系统,液化天然气接收储备供应站,加气站等设施的建设,运营,服务管理，以及相应的工程设计,施工,维修。公司先后荣获“中国能源企业500强”、“中国工业行业履行社会责任五星级企业”等荣誉。
根据贵州燃气2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收32.58亿元，同比小幅增长4.06%。扣非净利润1.37亿元，扭亏为盈。贵州燃气2023年半年度净利润1.90亿元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司主要产品包括商业零售和其他两项，其中商业零售占比10.23%，其他占比4.79%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 商业零售 | 3.33亿元 | 10.23% | - |
| 其他 | 1.56亿元 | 4.79% | - |
| 其他业务 | 27.68亿元 | 84.98% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.58亿元 | 31.30亿元 | 4.06% |
| 营业成本 | 26.99亿元 | 28.65亿元 | -5.82% |
| 销售费用 | 6,357.79万元 | 6,805.63万元 | -6.58% |
| 管理费用 | 1.44亿元 | 1.36亿元 | 6.01% |
| 财务费用 | 1.00亿元 | 9,551.34万元 | 5.21% |
| 研发费用 | 31.97万元 | 28.37万元 | 12.67% |
| 所得税费用 | 4,637.78万元 | 1,536.15万元 | 201.91% |
2023年半年度主营业务利润为2.36亿元，去年同期为-4,807.26万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为32.58亿元，同比小幅增长4.06%；（2）毛利率本期为17.15%，同比大幅增长8.68%。
2、营业总收入同比小幅增加4.06%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，贵州燃气营业总收入为32.58亿元，去年同期为31.30亿元，同比小幅增长4.06%，净利润为1.90亿元，去年同期为-8,651.40万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润2.36亿元，去年同期为-4,807.26万元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从123.16万元增长到1.90亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加74.92%
2023年半年度，贵州燃气净利润为1.90亿元，去年同期为-8,651.40万元，扭亏为盈。净现金流为-1.30亿元，去年同期为-5.17亿元，较去年同期大幅增长74.92%。
净现金流同比大幅增长是因为经营活动产生的现金流净额本期为6.18亿元，同比大幅增长4.19倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长4.19倍
本期经营活动现金流净额为6.18亿元，同比大幅增长4.19倍。
基于（1）本期经营性应收项目减少3.66亿元，去年同期为-629.39万元，由负转正；（2）本期净利润1.90亿元，去年同期为-8,651.40万元，由负转正，最终推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
较多的对外股权投资
在2023年半年度报告中，贵州燃气用于对外股权投资的资产为5.26亿元，占总资产的5.17%。对外股权投资所产生的收益为1,404.09万元，占净利润1.9亿元的7.41%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 国网贵州 | 1.98亿元 | 1,181.5万元 |
| 贵能卡本 | 9,494.63万元 | 298.06万元 |
| 六盘水市热力有限公司 | 6,236.08万元 | 222.83万元 |
| 合源油气 | 5,975.58万元 | -31.78万元 |
| 华亨能源 | 4,518.89万元 | -349.65万元 |
| 其他 | 6,637.58万元 | 83.12万元 |
| 合计 | 5.26亿元 | 1,404.09万元 |
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