大豪科技(603025)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，商誉原值资产相比去年同期大幅增加
北京大豪科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为智能装备电脑控制系统及相关产品的研发、生产和销售。公司产品有缝制机械电控产品、针织机械电控产品、缝制、针织行业智能工厂系统。
根据大豪科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.35亿元，同比增长25.28%。扣非净利润1.78亿元，同比小幅增长10.70%。大豪科技2023年半年度净利润1.92亿元，业绩同比下降15.08%。
净利润同比下降但经营活动现金流净额同比增长
1、营业总收入同比增加25.28%，净利润同比降低15.08%
2023年半年度，大豪科技营业总收入为9.35亿元，去年同期为7.46亿元，同比增长25.28%，净利润为1.92亿元，去年同期为2.26亿元，同比下降15.08%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | -52.92万元 | -100.92% | 主营业务利润 | 1.94亿元 | 8.78% |
| 所得税费用 | 2,791.07万元 | -31.27% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从7,047.93万元增长到2.26亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.26亿元下降到1.92亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长8.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.35亿元 | 7.46亿元 | 25.28% |
| 营业成本 | 5.68亿元 | 4.37亿元 | 30.18% |
| 销售费用 | 3,448.37万元 | 2,226.24万元 | 54.90% |
| 管理费用 | 4,109.23万元 | 3,146.57万元 | 30.59% |
| 财务费用 | 27.84万元 | -581.45万元 | 104.79% |
| 研发费用 | 8,736.46万元 | 7,669.46万元 | 13.91% |
| 所得税费用 | 2,791.07万元 | 4,060.65万元 | -31.27% |
2023年半年度主营业务利润为1.94亿元，去年同期为1.78亿元，同比小幅增长8.78%。
虽然毛利率本期为39.21%，同比小幅下降2.29%，不过营业总收入本期为9.35亿元，同比增长25.28%，推动主营业务利润同比小幅增长。
应收账款周转率下降
2023半年度，企业应收账款合计5.63亿元，占总资产的17.07%，相较于去年同期的3.69亿元大幅增长了52.69%。
1、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为1.74。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从2.36下降到了1.74，平均回款时间从76天增加到了103天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.82%，2.06%和0.12%。
商誉原值资产相比去年同期大幅增加，商誉占有一定比重
在2023年半年度报告中，大豪科技形成的商誉为4.14亿元，占净资产的19.08%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 北京兴汉网际股份有限公司 | 1.83亿元 | |
| 浙江大豪明德智控设备有限公司 | 1.48亿元 | |
| 其他 | 8,255.91万元 | |
| 商誉总额 | 4.14亿元 |
商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京兴汉网际股份有限公司和浙江大豪明德智控设备有限公司。
1、北京兴汉网际股份有限公司
（1） 收购情况
2022年末，企业斥资2.7亿元的对价收购北京兴汉网际股份有限公司60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,683.41万元，也就是说这笔收购的溢价率高达210.94%，形成的商誉高达1.83亿元，占当年净资产的8.46%。
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