金鹰股份(600232)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，存货转回提高利润
浙江金鹰股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“傅国定”。公司主营业务为麻、毛、丝、绢纺织机械成套设备制造销售；亚麻纺、绢纺、织造、染整、制衣；注塑机械系列设备研发、制造和销售；锂电池正极材料研发、制造和销售。主要产品有绢丝、绸、三元正极材料系列产品和锰酸锂系列产品。
根据金鹰股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.70亿元，同比基本持平。扣非净利润1,664.92万元，同比大幅下降46.99%。金鹰股份2023年半年度净利润1,851.27万元，业绩同比大幅下降46.35%。
主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是机械行业，一块是纺织行业，主要产品包括纺织品、塑机及配件、纺机及配件三项，纺织品占比46.73%，塑机及配件占比29.46%，纺机及配件占比18.05%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机械行业 | 2.71亿元 | 47.51% | 18.75% |
| 纺织行业 | 2.66亿元 | 46.73% | 12.74% |
| 服装行业 | 1,360.00万元 | 2.39% | 8.78% |
| 其他业务 | 1,358.26万元 | 2.39% | - |
| 新能源材料 | 559.74万元 | 0.98% | 24.09% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 纺织品 | 2.66亿元 | 46.73% | 12.74% |
| 塑机及配件 | 1.68亿元 | 29.46% | 17.83% |
| 纺机及配件 | 1.03亿元 | 18.05% | 20.25% |
| 服装 | 1,360.00万元 | 2.39% | 8.78% |
| 其他业务 | 1,918.00万元 | 3.37% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 4.52亿元 | 79.43% | 14.92% |
| 境外 | 1.06亿元 | 18.63% | 19.73% |
| 其他业务 | 1,107.26万元 | 1.94% | 33.91% |
主营业务利润同比大幅下降
1、管理费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降73.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.69亿元 | 5.85亿元 | -2.70% |
| 营业成本 | 4.77亿元 | 4.80亿元 | -0.60% |
| 销售费用 | 1,539.43万元 | 1,393.98万元 | 10.43% |
| 管理费用 | 4,565.40万元 | 2,974.66万元 | 53.48% |
| 财务费用 | 114.37万元 | -371.63万元 | 130.78% |
| 研发费用 | 1,236.04万元 | 821.48万元 | 50.47% |
| 所得税费用 | 395.96万元 | 468.63万元 | -15.51% |
2023年半年度主营业务利润为1,390.95万元，去年同期为5,195.63万元，同比大幅下降73.23%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为4,565.40万元，同比大幅增长53.48%；（2）营业总收入本期为5.69亿元，同比下降2.70%；（3）财务费用本期为114.37万元，同比大幅增长130.78%。
2023年半年度公司营收5.69亿元，同比基本持平。
1、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,236.04万元，同比大幅增长50.47%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）物料消耗本期为505.47万元，去年同期为182.66万元，同比大幅增长了176.73%。
（2）职工薪酬本期为650.49万元，去年同期为550.93万元，同比增长了18.07%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 650.49万元 | 550.93万元 |
| 物料消耗 | 505.47万元 | 182.66万元 |
| 其他 | 80.08万元 | 87.89万元 |
| 合计 | 1,236.04万元 | 821.48万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为4,565.40万元，同比大幅增长53.48%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）本期新增股份支付费用1,399.25万元。
（2）折旧及摊销本期为673.96万元，去年同期为384.65万元，同比大幅增长了75.22%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,578.63万元 | 1,609.09万元 |
| 股份支付费用 | 1,399.25万元 | - |
| 折旧及摊销 | 673.96万元 | 384.65万元 |
| 办公、差旅、交通费等 | 480.83万元 | 415.53万元 |
| 其他 | 432.73万元 | 565.39万元 |
| 合计 | 4,565.40万元 | 2,974.66万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为528.29万元，占利润总额23.51%，同比大幅增长5.33倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | -32.90万元 | -1.46% | 83.19% |
| 资产减值损失 | 528.29万元 | 23.51% | 532.72% |
| 营业外收入 | 92.06万元 | 4.10% | 121.25% |
| 营业外支出 | 14.77万元 | 0.66% | 85.06% |
| 其他收益 | 86.39万元 | 3.84% | -60.50% |
| 信用减值损失 | 187.56万元 | 8.35% | 115.77% |
| 资产处置收益 | 9.66万元 | 0.43% | 802.45% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低46.35%
2023年半年度，金鹰股份营业总收入为5.69亿元，去年同期为5.85亿元，同比基本持平，净利润为1,851.27万元，去年同期为3,450.86万元，同比大幅下降46.35%。
尽管信用减值损失本期为187.56万元，去年同期为-1,189.25万元，同比大幅增长115.77%，然而主营业务利润本期为1,390.95万元，同比大幅下降73.23%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从2,237.00万元下降到1,059.58万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1,059.58万元增长到1,851.27万元。
净现金流同比增长
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