山东矿机(002526)2023年中报解读：煤炭机械设备收入的增长推动公司营收的小幅增长，净利润连续3年增长
山东矿机集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“赵笃学”。公司主营业务是煤炭机械设备和智能散料输送装备的生产与销售。主要产品及服务是智能化综合采煤系统、电液控制系统、地面智能散料运输系统、工程总承包、煤机配件、煤机产品。
根据山东矿机2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收13.47亿元，同比小幅增长14.12%。扣非净利润1.54亿元，同比大幅增长120.14%。山东矿机2023年半年度净利润1.64亿元，业绩同比大幅增长100.35%。
煤炭机械设备收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为机械行业，占比高达94.17%，主要产品包括煤炭机械设备和智能散料输送装备两项，其中煤炭机械设备占比71.97%，智能散料输送装备占比13.82%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机械行业 | 12.68亿元 | 94.17% | 24.49% |
| 其他 | 7,853.74万元 | 5.83% | 42.78% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 煤炭机械设备 | 9.69亿元 | 71.97% | 25.68% |
| 智能散料输送装备 | 1.86亿元 | 13.82% | 24.28% |
| 印刷设备 | 8,296.74万元 | 6.16% | - |
| 其他 | 7,853.74万元 | 5.83% | - |
| 建材机械设备 | 2,992.07万元 | 2.22% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 13.35亿元 | 99.1% | 25.48% |
| 国外 | 1,216.45万元 | 0.9% | 33.80% |
2、煤炭机械设备收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收13.47亿元，与去年同期的11.80亿元相比，小幅增长了14.12%，主要是因为煤炭机械设备本期营收9.69亿元，去年同期为8.20亿元，同比增长了18.13%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 煤炭机械设备 | 9.69亿元 | 8.20亿元 | 18.13% |
| 智能散料输送装备 | 1.86亿元 | 1.63亿元 | 14.0% |
| 其他业务 | 1.91亿元 | 1.96亿元 | -2.53% |
| 合计 | 13.47亿元 | 11.80亿元 | 14.12% |
3、煤炭机械设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.04%，同比增长到了今年的25.56%，主要是因为煤炭机械设备本期毛利率25.68%，去年同期为24.08%，同比小幅增长了6.65%。
4、智能散料输送装备毛利率持续增长
产品毛利率方面，2021-2023年半年度智能散料输送装备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的16.29%，大幅增长到2023年半年度的24.28%，2023年半年度煤炭机械设备毛利率为25.68%，同比大幅增加6.65个百分点。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加14.12%，净利润同比大幅增加100.35%
2023年半年度，山东矿机营业总收入为13.47亿元，去年同期为11.80亿元，同比小幅增长14.12%，净利润为1.64亿元，去年同期为8,183.58万元，同比大幅增长100.35%。
尽管所得税费用本期为4,085.77万元，同比大幅增长124.09%，然而（1）主营业务利润本期为1.89亿元，同比大幅增长73.24%；（2）信用减值损失本期为-455.95万元，去年同期为-1,853.01万元，同比大幅增长75.39%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从1.27亿元下降到7,010.18万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从7,010.18万元增长到1.64亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长73.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.47亿元 | 11.80亿元 | 14.12% |
| 营业成本 | 10.02亿元 | 9.44亿元 | 6.25% |
| 销售费用 | 4,967.10万元 | 4,331.23万元 | 14.68% |
| 管理费用 | 5,369.18万元 | 3,985.48万元 | 34.72% |
| 财务费用 | 517.35万元 | 371.81万元 | 39.14% |
| 研发费用 | 3,688.08万元 | 3,218.24万元 | 14.60% |
| 所得税费用 | 4,085.77万元 | 1,823.26万元 | 124.09% |
2023年半年度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长73.24%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.47亿元，同比小幅增长14.12%；（2）毛利率本期为25.56%，同比增长5.52%。
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