长青股份(002391)2023年中报解读:除草剂毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,存货周转率下降
江苏长青农化股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“于国权”。公司一直致力于原药、制剂的研发、生产与销售业务。公司主要产品是除草剂、杀虫剂、杀菌剂。
根据长青股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收20.04亿元,同比小幅下降5.90%。扣非净利润1.76亿元,同比小幅下降12.87%。长青股份2023年半年度净利润1.74亿元,业绩同比小幅下降14.72%。
除草剂毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为农药,占比高达97.71%,主要产品包括除草剂和杀虫剂两项,其中除草剂占比46.89%,杀虫剂占比40.64%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
农药 | 19.58亿元 | 97.71% | 21.69% |
服务业 | 3,570.25万元 | 1.78% | 20.16% |
其他业务 | 1,020.64万元 | 0.51% | 56.23% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
除草剂 | 9.39亿元 | 46.89% | 26.11% |
杀虫剂 | 8.14亿元 | 40.64% | 16.71% |
杀菌剂 | 1.98亿元 | 9.89% | 21.38% |
服务业 | 3,570.25万元 | 1.78% | 20.16% |
其他业务 | 1,603.87万元 | 0.8% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
直接出口 | 7.30亿元 | 36.43% | 23.82% |
华东地区 | 7.26亿元 | 36.23% | - |
间接出口 | 2.04亿元 | 10.2% | 12.83% |
东北地区 | 1.55亿元 | 7.75% | - |
中南地区 | 1.04亿元 | 5.2% | - |
其他业务 | 8,373.96万元 | 4.19% | - |
2、杀虫剂收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收20.04亿元,与去年同期的21.29亿元相比,小幅下降了5.9%。
主营业务小幅下降的原因是:
(1)杀虫剂本期营收8.14亿元,去年同期为8.83亿元,同比小幅下降了7.81%。
(2)除草剂本期营收9.39亿元,去年同期为9.83亿元,同比小幅下降了4.4%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
除草剂 | 9.39亿元 | 9.83亿元 | -4.4% |
杀虫剂 | 8.14亿元 | 8.83亿元 | -7.81% |
杀菌剂 | 1.98亿元 | 2.12亿元 | -6.67% |
服务业 | 3,570.25万元 | 2,334.29万元 | 52.95% |
调节剂 | 583.22万元 | 502.54万元 | 16.06% |
其他业务 | 1,020.64万元 | 2,263.49万元 | -54.91% |
合计 | 20.04亿元 | 21.29亿元 | -5.9% |
3、除草剂毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.64%,同比小幅增长到了今年的21.84%,主要是因为除草剂本期毛利率26.11%,去年同期为16.14%,同比大幅增长了9.97%。
4、除草剂毛利率持续增长
值得一提的是,虽然除草剂营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年半年度除草剂毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的13.49%,大幅增长到2023年半年度的26.11%,2023年半年度杀虫剂毛利率为16.71%,同比大幅下降8.03个百分点。
5、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年半年度国内销售10.23亿元,同比大幅增长22.82%,同期海外销售9.34亿元,同比大幅下降26.62%。
主营业务利润同比下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 20.04亿元 | 21.29亿元 | -5.90% |
营业成本 | 15.66亿元 | 16.90亿元 | -7.31% |
销售费用 | 2,031.42万元 | 2,484.71万元 | -18.24% |
管理费用 | 6,929.32万元 | 7,325.62万元 | -5.41% |
财务费用 | 3,315.59万元 | 872.92万元 | 279.83% |
研发费用 | 1.06亿元 | 9,073.05万元 | 17.27% |
所得税费用 | 1,656.34万元 | 2,230.69万元 | -25.75% |
2023年半年度主营业务利润为1.97亿元,去年同期为2.34亿元,同比下降15.48%。
虽然毛利率本期为21.84%,同比小幅增长1.20%,不过营业总收入本期为20.04亿元,同比小幅下降5.90%,导致主营业务利润同比下降。
2023年半年度公司营收20.04亿元,同比小幅下降5.9%。虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为3,315.59万元,同比大幅增长279.83%。财务费用大幅增长的原因是:
(1)利息费用本期为3,742.75万元,去年同期为2,398.31万元,同比大幅增长了56.06%。
(2)汇兑收益本期为248.79万元,去年同期为1,479.70万元,同比大幅下降了83.19%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 3,742.75万元 | 2,398.31万元 |
汇兑损益 | -248.79万元 | -1,479.70万元 |
其他 | -178.37万元 | -45.68万元 |
合计 | 3,315.59万元 | 872.92万元 |
2、研发费用增长
本期研发费用为1.06亿元,同比增长17.27%。研发费用增长的原因是:
(1)试验材料本期为6,323.52万元,去年同期为5,228.57万元,同比增长了20.94%。
(2)职工薪酬本期为2,717.91万元,去年同期为2,060.48万元,同比大幅增长了31.91%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
试验材料 | 6,323.52万元 | 5,228.57万元 |
职工薪酬 | 2,717.91万元 | 2,060.48万元 |
其他 | 1,598.41万元 | 1,784.00万元 |
合计 | 1.06亿元 | 9,073.05万元 |