长青股份(002391)2023年中报解读:除草剂毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,存货周转率下降
江苏长青农化股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“于国权”。公司一直致力于原药、制剂的研发、生产与销售业务。公司主要产品是除草剂、杀虫剂、杀菌剂。
根据长青股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收20.04亿元,同比小幅下降5.90%。扣非净利润1.76亿元,同比小幅下降12.87%。长青股份2023年半年度净利润1.74亿元,业绩同比小幅下降14.72%。
公司的主要业务为农药,占比高达97.71%,主要产品包括除草剂和杀虫剂两项,其中除草剂占比46.89%,杀虫剂占比40.64%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
农药 |
19.58亿元 |
97.71% |
21.69% |
服务业 |
3,570.25万元 |
1.78% |
20.16% |
其他业务 |
1,020.64万元 |
0.51% |
56.23% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
除草剂 |
9.39亿元 |
46.89% |
26.11% |
杀虫剂 |
8.14亿元 |
40.64% |
16.71% |
杀菌剂 |
1.98亿元 |
9.89% |
21.38% |
服务业 |
3,570.25万元 |
1.78% |
20.16% |
其他业务 |
1,603.87万元 |
0.8% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
直接出口 |
7.30亿元 |
36.43% |
23.82% |
华东地区 |
7.26亿元 |
36.23% |
- |
间接出口 |
2.04亿元 |
10.2% |
12.83% |
东北地区 |
1.55亿元 |
7.75% |
- |
中南地区 |
1.04亿元 |
5.2% |
- |
其他业务 |
8,373.96万元 |
4.19% |
- |
2023年半年度公司营收20.04亿元,与去年同期的21.29亿元相比,小幅下降了5.9%。
(1)杀虫剂本期营收8.14亿元,去年同期为8.83亿元,同比小幅下降了7.81%。
(2)除草剂本期营收9.39亿元,去年同期为9.83亿元,同比小幅下降了4.4%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
除草剂 |
9.39亿元 |
9.83亿元 |
-4.4% |
杀虫剂 |
8.14亿元 |
8.83亿元 |
-7.81% |
杀菌剂 |
1.98亿元 |
2.12亿元 |
-6.67% |
服务业 |
3,570.25万元 |
2,334.29万元 |
52.95% |
调节剂 |
583.22万元 |
502.54万元 |
16.06% |
其他业务 |
1,020.64万元 |
2,263.49万元 |
-54.91% |
合计 |
20.04亿元 |
21.29亿元 |
-5.9% |
3、除草剂毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.64%,同比小幅增长到了今年的21.84%,主要是因为除草剂本期毛利率26.11%,去年同期为16.14%,同比大幅增长了9.97%。
值得一提的是,虽然除草剂营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年半年度除草剂毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的13.49%,大幅增长到2023年半年度的26.11%,2023年半年度杀虫剂毛利率为16.71%,同比大幅下降8.03个百分点。
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年半年度国内销售10.23亿元,同比大幅增长22.82%,同期海外销售9.34亿元,同比大幅下降26.62%。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
20.04亿元 |
21.29亿元 |
-5.90% |
营业成本 |
15.66亿元 |
16.90亿元 |
-7.31% |
销售费用 |
2,031.42万元 |
2,484.71万元 |
-18.24% |
管理费用 |
6,929.32万元 |
7,325.62万元 |
-5.41% |
财务费用 |
3,315.59万元 |
872.92万元 |
279.83% |
研发费用 |
1.06亿元 |
9,073.05万元 |
17.27% |
所得税费用 |
1,656.34万元 |
2,230.69万元 |
-25.75% |
2023年半年度主营业务利润为1.97亿元,去年同期为2.34亿元,同比下降15.48%。
虽然毛利率本期为21.84%,同比小幅增长1.20%,不过营业总收入本期为20.04亿元,同比小幅下降5.90%,导致主营业务利润同比下降。
2023年半年度公司营收20.04亿元,同比小幅下降5.9%。虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用却在增长。
本期财务费用为3,315.59万元,同比大幅增长279.83%。财务费用大幅增长的原因是:
(1)利息费用本期为3,742.75万元,去年同期为2,398.31万元,同比大幅增长了56.06%。
(2)汇兑收益本期为248.79万元,去年同期为1,479.70万元,同比大幅下降了83.19%。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息费用 |
3,742.75万元 |
2,398.31万元 |
汇兑损益 |
-248.79万元 |
-1,479.70万元 |
其他 |
-178.37万元 |
-45.68万元 |
合计 |
3,315.59万元 |
872.92万元 |
本期研发费用为1.06亿元,同比增长17.27%。研发费用增长的原因是:
(1)试验材料本期为6,323.52万元,去年同期为5,228.57万元,同比增长了20.94%。
(2)职工薪酬本期为2,717.91万元,去年同期为2,060.48万元,同比大幅增长了31.91%。
研发费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
试验材料 |
6,323.52万元 |
5,228.57万元 |
职工薪酬 |
2,717.91万元 |
2,060.48万元 |
其他 |
1,598.41万元 |
1,784.00万元 |
合计 |
1.06亿元 |
9,073.05万元 |
1、净利润同比小幅降低14.72%,净现金流同比大幅增加143.33%