东来技术(688129)2023年中报解读：归母净利润依赖于委托他人投资或管理资产的损益，利润倚仗金融投资收益
东来涂料技术(上海)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“朱忠敏”。公司的主营业务为提供基于先进石化化工新材料研发的高性能涂料产品，包括汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料，其中，销售汽车售后修补涂料的同时，提供专业现场颜色调配服务。
根据东来技术2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.01亿元，同比增长24.02%。扣非净利润-878.38万元，由盈转亏。东来技术2023年半年度净利润776.01万元，业绩同比大幅下降59.61%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,487.54万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加24.02%，净利润同比大幅降低59.61%
2023年半年度，东来技术营业总收入为2.01亿元，去年同期为1.62亿元，同比增长24.02%，净利润为776.01万元，去年同期为1,921.09万元，同比大幅下降59.61%。
尽管投资收益本期为602.27万元，同比大幅增长3.95倍，然而主营业务利润本期为-966.21万元，去年同期为821.04万元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3,975.95万元增长到4,351.94万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4,351.94万元下降到776.01万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.01亿元 | 1.62亿元 | 24.02% |
| 营业成本 | 1.42亿元 | 1.01亿元 | 40.91% |
| 销售费用 | 3,346.39万元 | 2,765.74万元 | 21.00% |
| 管理费用 | 1,642.81万元 | 1,396.52万元 | 17.64% |
| 财务费用 | 282.05万元 | -58.16万元 | 584.98% |
| 研发费用 | 1,386.48万元 | 1,053.19万元 | 31.65% |
| 所得税费用 | 55.46万元 | 239.23万元 | -76.82% |
非主营业务中公允价值变动收益本期为1,103.24万元，占利润总额132.69%，同比大幅增长34.86%。投资收益本期为602.27万元，占利润总额72.44%，同比大幅增长3.95倍。其他收益本期为242.90万元，占利润总额29.21%，同比大幅下降33.99%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 602.27万元 | 72.44% | 394.94% |
| 公允价值变动收益 | 1,103.24万元 | 132.69% | 34.86% |
| 资产减值损失 | -185.69万元 | -22.33% | -22.58% |
| 营业外支出 | 5.87万元 | 0.71% | - |
| 其他收益 | 242.90万元 | 29.21% | -33.99% |
| 信用减值损失 | 36.45万元 | 4.38% | -80.10% |
| 资产处置收益 | 4.38万元 | 0.53% | 7028.84% |
归母净利润依赖于委托他人投资或管理资产的损益
东来技术2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为776.01万元，非经常性损益为1,654.39万元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 1,705.51万元 |
| 其他 | -51.12万元 |
| 合计 | 1,654.39万元 |
扣非净利润趋势
利润倚仗金融投资收益
1、金融投资收益占净利润210.27%，投资主体的重心由衍生金融投资转变为理财投资
在2023年半年度报告中，东来技术用于金融投资的资产为6.19亿元，占总资产的45.19%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,631.73万元，是净利润776.01万元的2.10倍。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 6.19亿元 |
| 合计 | 6.19亿元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 衍生金融资产 | 5.08亿元 |
| 合计 | 5.08亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 602.27万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 | 1,029.45万元 |
| 合计 | 1,631.73万元 |
2、金融投资收益同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年大幅增长了1,721.45万元，增速为183.19%。
应收账款周转率增长
2023半年度，企业应收账款合计1.00亿元，占总资产的7.33%，相较于去年同期的9,363.06万元小幅增长了7.29%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为1.90。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.57增长到了1.90，平均回款时间从114天减少到了94天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
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